ผู้สื่อข่าว มิติหุ้น รายงาน ว่า บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด แนะนำ “ซื้อ” หุ้น บริษัท ซีฟโก้ จำกัด (มหาชน) SEAFCO ราคาเป้าหมาย 10.63 บาท กำไรหลัก 2Q62 ดีตามคาดเป็น 102 ล้านบาท เพิ่ม 9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 15% ไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุที่เติบโตดีเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน คือ รายได้เพิ่ม 18% แม้อัตรากำไรขั้นต้นปรับลงเล็กน้อยเป็น 22.0% แต่ก็ถือว่าอยู่ในระดับที่ดี ด้านสัดส่วนค่าใช้จ่ายขาย-บริหารเทียบกับรายได้เพิ่มเป็น 4.9% แต่กำไร 2Q62 อ่อนกว่าไตรมาสแรกบ้าง เพราะรายได้ปรับลดลง 9% หลังโครงการขนาดใหญ่ได้จบลงไป เช่น One Bangkok และรถไฟฟ้าสายสีส้ม สัดส่วนค่าใช้จ่ายขาย-บริหารเทียบกับรายได้เพิ่มขึ้น
ส่วนกำไรในรอบครึ่งปีแรกของปี 2562 เป็น 53% จากประมาณการทั้งปี 62 กำไรหลักในรอบครึ่งปีแรกของปี 2562 เป็น 221 ล้านบาท เพิ่มถึง 52% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และคิดเป็น 53% จากประมาณการทั้งปี 62 แรงหนุนนำมาจากรายได้ที่เติบโตมาก จึงยังไม่มีการปรับประมาณการแต่อย่างใด ในช่วงที่เหลือของปีจะรับรู้รายได้จากงานก่อสร้างในมือ (Backlog) ปัจจุบันที่ 2.6 พันล้านบาท งานขนาดใหญ่ เช่น ดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค เป็นต้น จึงเชื่อว่าจะยังทำประมาณการรายได้ปีนี้ได้ เพราะช่วง 2H62 ขาดอีกเพียง 1.4 พันล้านบาท
อย่างไรก็ดีฐานะการเงินอยู่ในเกณฑ์ดี อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนยังต่ำเป็น 0.13 เท่า มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นเป็น 2.04 บาท ด้านกระแสเงินสดจากการดำเนินงานครึ่งปีแรกของปี 2561 เป็น +157 ล้านบาท ลดลงจากเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ +257 ล้านบาท
ทั้งนี้ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล 0.03 บาท คิดเป็นอัตราการจ่าย (payout ratio) 10% และเป็นอัตราผลตอบแทนปันผลที่ 0.4% XD 29 ส.ค.62 และจ่ายปันผล 12 ก.ย.62
ด้านกลยุทธ์การลงทุนคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐานเป็น 10.63 บาท ประเมินด้วย P/E ปี 62 ที่ 20 เท่า ข้อดีคือ คาดว่าจำนวนเงินกำไรหลักปีนี้และปีหน้ายังทำสถิติสูงสุดใหม่และมีโอกาสได้งานใหม่เพิ่มอีกในช่วงที่เหลือปีนี้ หลังรัฐบาลใหม่กลับมาเร่งเมกะโปรเจ็กต์ โดยเฉพาะโครงการ EEC เช่น ไฮสปีดเทรนเชื่อม 3 สนามบิน สนามบินอู่ตะเภา และงานอื่นๆ เช่น รถไฟความเร็วสูง (กรุงเทพ-นครราชสีมา) ทางด่วน พระราม 3-ดาวคะนอง มอร์เตอร์เวย์ รถไฟฟ้าส่วนขยายสายสีต่างๆ เช่น ส้ม และม่วง ก็จะช่วยเป็นแรงกระตุ้นราคาหุ้น (Catalyst) ได้เป็นอย่างดี
www.mitihoon.com
