มิติหุ้น- GPSC โดยบล.ลิเบอเรเตอร์ คาดกำไรQ2/68 ดีขึ้นทั้ง y-y และ q-q ตามต้นทุนลง แม้ค่า Ft จะลดลง แต่มีส่วนช่วยจากส่วนแบ่งกำไรที่ดีขึ้น : แยกตามธุรกิจดังนี้
โรงไฟฟ้า IPP คาดปริมาณขายไฟ เพิ่มขึ้น +30% q-q และ +2% y-y เนื่องจากไตรมาสนี้โรงไฟฟ้าเก็คโค่วันผลิตทั้งไตรมาส ขณะที่ Q1/68 มีหยุดไป 28 วัน
โรงไฟฟ้า SPP คาดปริมาณขายไฟ เพิ่มขึ้น +2% q-q แต่หด -7% y-y ขณะที่การขายไอน้ำลดลง -3% q-q และ -12% y-y ส่งผลให้ปริมาณขายไฟทั้งกลุ่มเพิ่มขึ้น +11% q-q และหดตัว -4% y-y ขณะที่ปริมาณขายไอน้ำหดตัว -3% q-q และ -12% y-y
กำไรขั้นต้น คาดที่ 14.5% เนื่องจากแม้ค่า Ft จะลดลง 11 สตางค์/ หน่วย q-q และ14 สตางค์/ หน่วย y-y อยู่ที่ 25.39 สตางค์/ หน่วย แต่ GPSC ได้ผลบวกจากราคาก๊าซที่ลดลง -4% q-q และราคาถ่านลดลง -10% q-q แต่คาดจากจำนวนวันการผลิตมากขึ้นของเก็คโค่วัน และศรีราชาทำให้มีขาดทุนจากค่าเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้นจากการนำถ่านหินมาใช้ และในส่วนของศรีราชาใกล้หมดอายุสัญญา
ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร คาดทรงตัว q-q แต่เพิ่มขึ้น 5% y-y รวมถึงดอกเบี้ยจ่ายคาด -5% q-q -18% y-y ตามการจ่ายคืนหนี้ไปและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง
ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม คาดรับรู้เข้ามา 625 ลบ. ดีขึ้น q-q จากการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าไซยะบุรีดีขึ้นจากปริมาณน้ำเพิ่มขึ้น +20% q-q ส่วน Avaada คาดทรงตัว q-q จากค่าความเข้มแสงที่ลดลง ส่วน CFXD คาดการดำเนินงานปกติลดลงมาก q-q จากปัจจัยฤดูกาลแต่ได้ผลบวกจากไต้หวันแข็งค่าทำให้มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจากหนี้เงินกู้ 150 ล้านเหรียญ
“ แม้นโยบายรัฐอาจเป็นปัจจัยกดดันต่อกลุ่มโรงไฟฟ้าเป็นระยะๆ แต่เราคาดว่าแนวโน้มค่า Ft ในช่วงที่เหลือของปีคงทรงตัวจากคราวก่อน แต่จะได้ผลบวกจากราคาก๊าซที่ลดลง อีกทั้งผลกระทบจากปัญหาภาษีจะดูน้อยกว่าอุตสาหกรรมอื่น และจะได้ผลบวกจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงซึ่งหนุนต่อการดำเนินงานช่วงที่เหลือของปีอีกด้วย
ราคาหุ้นปรับลงมาทำให้เรากลับมาแนะนำให้สะสม “ซื้อ” รอบใหม่จากงบที่โต y-y และ q-q ขณะที่ช่วงที่เหลือของปีคาดยังดีต่อ ”
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
