ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บมจ.อินโดรามา เวนเจอร์ส หรือ IVL โดย บล.เคทีบีเอสที ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ฝ่ายวิจัยแนะนำ “ซื้อ” IVL ราคาเป้าหมายปี 2564 ที่ 55.00 บาท โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของกำไรของ IVL ที่โดดเด่นในปี 2564-2565 ซึ่งได้รับปัจจัยหนุนจาก 1) ปริมาณการผลิตที่สูงขึ้นของธุรกิจ Combined Polyethylene terephthalate (PET) ตามอุปสงค์การใช้เม็ดพลาสติกที่ดีขึ้น (สอดคล้องกับส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ (product spread) ที่แข็งแกร่ง
2) ความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้นของธุรกิจ Integrated Oxides and Derivatives (IOD) และ 3) การลดค่าใช้จ่ายในธุรกิจ จากการดำเนินโครงการเพิ่มประสิทธิภาพทางธุรกิจ Olympus
โดยฝ่ายวิจัยประเมินกำไรปี 2564-2565 ที่ 15.0 พันล้านบาท และ 16.0 พันล้านบาท ตามลำดับ สูงขึ้นอย่างมากจาก 2.4 พันล้านบาทในปี 2020 โดยเราคาดว่า Core EBITDA โดยรวมจะสูงอยู่ในช่วง
US$98/ton-US$100/ton จาก US$81/ton ในปี 2563 สอดคล้องกับ Industry Integrated PET spread ที่สูงขึ้นตามการฟื้นตัวของอุปสงค์การใช้ผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติก PET หลังจากมีการใช้วัคซีน COVID-19 อย่างแพร่หลายทั่วโลก อีกทั้งได้ปัจจัยเสริมจากการลดต้นทุนจากโครงการ Olympus
ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น +50% และ Outperform SET index +40% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา สอดคล้องกับ product spread ที่ปรับขึ้นมาอย่างต่อเนื่องหลังจากแตะระดับต่ำสุดในไตรมาส 3263 โดยมองว่า IVL จะได้รับประโยชน์จากอุปสงค์การใช้ผลิตภัณฑ์พลาสติกที่สูงขึ้น หลังจากมีการแจกจ่ายวัคซีน COVID-19 แล้ว นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนเพิ่มกำลังการผลิตจากทั้งโครงการที่ดำเนินอยู่และการทำ M&A
