มิติหุ้น – COCOCO โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ทีราคาเป้าหมาย 15.00 บาท อิง 2025E PER 19x (+0.4SD above peer average ที่อยู่ที่ 17.3 เท่า) บริษัทรายงานกำไรสุทธิ Q3/24 ที่ 172 ล้านบาท (+13% YoY, -24% QoQ) จากผล กระทบความผันผวนของค่าเงิน โดยมีปัจจัยสำคัญคือ 1) รายได้จากการขาย อยู่ที่ 1.9 พันล้านบาท โต +49% YoY, +22% QoQ จากยอดขายต่างประเทศเป็นหลัก โดยเพิ่มขึ้นในทุกผลิตภัณฑ์และเติบโตทุกภูมิภาคทั้ง YoY และ QoQ จากความต้องการสินค้าที่มากขึ้น 2) GPM เฉลี่ยอยู่ที่ 24.8% (-190 bps YoY, -280 bps QoQ) จากยอดขายกะทิเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด ทำให้ต้องซื้อวัตถุดิบในราคาที่สูงเพื่อให้เพียงพอในการผลิต 3) SG&A ที่ 234 ล้านบาท (+33% YoY, +17% QoQ) คิดเป็นสัดส่วนต่อยอดขายอยู่ที่ 12.2% ลดลงทั้ง YoY และ QoQ จากการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้น
คงประมาณการกำไรสุทธ ปี 2024E/25E ที่ 875/1,157 ล้านบาท เติบโต +71%/+32% YoY โดยกำไร 9M24 คิดเป็น 69% ต่อประมาณการทั้งปี แนวโน้ม Q4/24E เห็นโตต่อเนื่องจากการขยายช่องทางการจัดจำหน่าย และการขยายฐานลูกค้าอย่างต่อเนื่อง รวมถึงคาดเห็น margin ปรับตัวดีขึ้น โดยเฉพาะประเทศจีนที่ยังคาดมีความต้องการน้ำมะพร้าวมากขึ้น และกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นของ ThaiAwesome จากการขยายตลาดทั้งในและต่างประเทศ
ราคาหุ้นปรับตัวลง underperform ตลาดมากในช่วงที่ผ่านมาจากความกังวลต่อราคาวัตถุดิบและอัตราแลกเปลี่ยนที่จะเป็นตัวกดดันผลการดำเนินงาน Q3/24 อย่างไรก็ตาม มองถึงการเติบโตของรายได้บริษัทที่โดดเด่นกว่ากลุ่ม การส่งออกน้ำมะพร้าวของประเทศไทยเป็นสินค้าที่ได้รับความนิยมสูง ทำให้บริษัทยังมีโอกาสขยายฐานลูกค้าไปได้อีก ทำให้ปี 2025E คาดกำไรยังโตต่อเนื่อง
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
