มิติหุ้น – MEB โดย บล.ลิเบอเรเตอร์ คาดกำไร Q1/68 ที่ 108 ลบ. หดตัว -5.9% q-q เนื่องจากไม่มีรายได้ดอกเบี้ยซึ่งโดยปกติจะได้รับใน Q2 และ Q4 แต่คาดกำไรยังขยายตัว +2.6% y-y จากจำนวน MAU แพลตฟอร์ม meb และ readAwrite ขยายตัว +8.2% และ +8.5% y-y ตามลำดับ และจำนวนผู้ใช้รวมเพิ่มราว +2 ล้านคน y-y เป็น 14 ล้านคน
รายได้ยังคงเดินหน้า : จากจำนวนผู้ใช้ที่เติบโตเราคาดรายได้ 565 ลบ. ขยายตัว +0.2% q-q และ +8.2% y-y ส่วนหนึ่งเป็นผลจากมาตรการ Easy E-Receipt ที่ ผบห. เผยได้ผลตอบรับดี แม้มีการลดวงเงินใช้จ่ายสินค้าลดลงจาก 50,000 บาท เหลือ 30,000 บาท ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นคาดทรงตัวทั้ง q-q และ y-y อยู่ที่ 31.4%
ไม่กระทบจากเหตุแผ่นดินไหว : แม้งานสัปดาห์หนังสือที่จัดขึ้นช่วงปลายเดือน มี.ค. ณ ศูนย์ฯ สิริกิติ์ จะมีผู้คนบางตาจากเหตุแผ่นดินไหวในวันที่ 28 มี.ค. อย่างไรก็ดีผบห. มองไม่มีผลต่องานสัปดาห์หนังสือที่บ้านซึ่งจัดขึ้นในช่วงเวลาเดียวกัน
E-reader ไปได้ดี : ผบห. เผยการขาย E-reader ใน Q1/68 ยังทรงตัว q-q ในระดับสูง และขยายตัว y-y ระดับสองหลัก โดย MEB ยังมองเทรนด์เป็นขาขึ้นจากกระแส Digitization ของทั้งกลุ่มวัยรุ่น และผู้สูงอายุที่ชื่นชอบฟีเจอร์การขยายตัวอักษรให้อ่านง่าย
คำแนะนำ : แม้กำไรสุทธิ Q1/68 มีแนวโน้มจะทำได้เพียง 21.2% ของประมาณการ แต่เราคงประมาณการปี 68 ไว้ก่อนที่ 508 ลบ. แม้ว่ารายได้ Q1/68 จะเติบโตน้อยกว่าเป้ารายได้ ผบห. ที่ 10-15% แต่ด้วยจังหวะการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยรับ และ GPM ที่คาดจะขยายตัวจากผลของ Economies of scale เราเชื่อว่ากำไรจะเร่งขึ้นมาหาประมาณการกำไรของเราปีนี้ได้
“ ผบห. เผยการเติบโตของ LunarWrite ยังตามเป้า มียอดดาวน์โหลดเติบโตขึ้นเรื่อยๆ เราคาดจะเห็นความชัดเจนในอีก 1-2 ปีข้างหน้าว่าจะเป็น New s-curve ของ MEB ได้หรือไม่ แนะนำทยอยสะสมเพื่อลงทุนระยะยาว และเติบโตไปกับเทรนด์การอ่าน E-book นอกจากนี้ ผบห.เริ่มเผยถึง upside จากการพัฒนาการเรื่องควบรวมกิจการเข้ามาเพิ่มเติมอีกด้วย ให้ราคาเป้าหมายปี 68 ที่ 33.40 บาท”
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
