■ เศรษฐกิจไทยชะลอตัวลงแบบ mom ในเดือนมีนาคม 2025 (ดุลบัญชีเดินสะพัดอยู่ที่ 2.3 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 5.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025) โดยหลักๆ มาจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง
■ ในไตรมาส 1/2025F เราคาดว่า GDP ขยายตัว 2.3% yoy จากการแจกเงินสดเพิ่มเติม มาตรการ E Reciept และ ดุลการค้าเกินดุลที่แข็งแกร่ง (การส่งออกสุทธิ)
■ อย่างไรก็ตาม GDP ในไตรมาส 2/2025F คาดว่าจะชะลอลง และ อาจจะเติบโตต่ำกว่า 2% yoy จากผลกระทบของแผ่นดินไหวเมื่อวันที่ 28 มีนาคม 2025
■ เรายังคงประมาณการการเติบโตของ GDP ปี 2025F ที่ 1.75% โดย
– พิจารณาปัจจัยจากการหยุดการเก็บภาษี 90 วันของทรัมป์ แต่ยังอยู่ในระดับ 36%
– เรื่องแผ่นดินไหว
– และ จำนวนนักท่องเที่ยวที่เราปรับลดลงเหลือ 34.5 ล้านคน ซึ่งน่าจะเท่ากับกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลที่กำลังจะออกมา
■ เราปรับลดประมาณการการเติบโตของ GDP ปี 2026F ลงเหลือ 1.50%
เนื่องจากความขัดแย้งในพรรคร่วมรัฐบาล ซึ่งอาจส่งผลให้การผ่านร่างกฎหมาย Entertainment Complex ที่อาจจะชะลอลง
■ หลังการประชุมกนง. ล่าสุด ที่มีการลดดอกเบี้ยไปแล้ว 2 ครั้ง
■ เราคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 3 ครั้งโดย ธปท. ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ถึง 2026 หรือ ภายในสองปี
■ จากปัจจัยลบที่รายล้อม อาทิ
1) มาตรการภาษีของทรัมป์,
2) แผ่นดินไหวไตรมาส 2 ปี 2025,
3) ผลของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จำกัด ตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติที่มีแนวโน้มลดลงและ เงินเฟ้อไทยที่ต่ำและหลุดกรอบเป้าหมายหรือขอบล่างของธปท.
4) เงินทุนสำรองที่สูงของไทยพร้อมรับมือกับความผันผวนของค่าเงิน หากมีการลดดอกเบี้ย และ
5) การครบวาระของผู้ว่าธปท. ท่านปัจจุบัน
โดย Gun Hathaisattha CGS International
https://rfs.cgsi.com/api/download?file=f20cfb1d-f8fe-4b4a-ab46-4af7e7358fab
https://rfs.cgsi.com/api/download?file=e506646f-3fcd-44fe-b3d8-43545c7e667b
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
