มิติหุ้น – SCB กำไรดีเกินตลาดคาดการณ์ โต 11% YoY ผลจากค่าใช้จ่ายและความเสี่ยงสินเชื่อลดลง เผยปี 68 ยังเผชิญมรสุมรุมเร้าจากสงครามการค้า โบรกแนะถือ ราคาเป้า 130บาทต่อหุ้น อัพไซด์ 15.6% รักษาผลตอบแทนปันผลมากกว่า 10%
บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) วิเคราะห์หุ้น บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCB โดยรายงานผลกำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2568 อยู่ที่ 12,500 ล้านบาท เพิ่มเติบโต 11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY)และเพิ่มขึ้น 7% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยกำไรสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้เดิมอยู่ที่ 9% และ 5% ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง รวมถึงต้นทุนความเสี่ยงในการปล่อยสินเชื่อ (credit cost) สิ่งที่น่ากังวลคือคุณภาพสินทรัพย์ โดยเฉพาะการก่อตัวของหนี้ด้อยคุณภาพ (NPL formation) ที่ระดับ 181 bp ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงสามปีที่ผ่านมา
แนวโน้มของ SCB ในปี 2568 ยังคงเผชิญความท้าทายจากหลายปัจจัย อาทิ ความเสี่ยงจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ซึ่งส่งผลกระทบต่อสินเชื่อภาคส่งออก รวมถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ โดยเฉพาะในกลุ่มสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยที่มีสัดส่วนถึง 32% ของสินเชื่อรวม และมีสัญญาณหนี้ด้อยคุณภาพเพิ่มขึ้นเป็น 3.8% ในไตรมาส 1 ปีนี้ เทียบกับ 2.9% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน สำหรับธุรกิจ Gen 2 อย่าง CardX และ AutoX นั้น แม้จะเริ่มเห็นการปรับลด credit cost ลง แต่ยังคงต้องจับตาความเสี่ยงในระยะยาว โดยเฉพาะ AutoX ที่รายงานหนี้ด้อยคุณภาพเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
กลยุทธ์หลักของ SCB ในปีนี้คือการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ โดยเน้นรักษาคุณภาพสินทรัพย์มากกว่าการเร่งขยายสินเชื่อ พร้อมกันนี้ SCB ได้ตั้งสำรองพิเศษเพิ่มเติม 700 ล้านบาทในไตรมาส 1/2568 เพื่อเป็นกันชนความเสี่ยงในกลุ่มสินเชื่อที่ได้รับผลกระทบจากสงครามการค้าออกมาดูแลเป็นพิเศษ
ฟินันเซียยังคงคำแนะนำ “ถือ” หุ้น SCB โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 130 บาทต่อหุ้น ซึ่งมีอัพไซด์จากราคาปัจจุบันที่ 122.50 บาท ราว 15.6% ขณะที่ SCB ยังคงเป้าผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นในระยะกลางไว้ที่ระดับมากกว่า 10% และรักษานโยบายจ่ายเงินปันผลในระดับสูงกว่า 80% ของกำไรสุทธิ
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
