มิติหุ้น – KCE เกาะติดภาษี “ทรัมป์” งัดแผนลดต้นทุน คาดมาร์จิ้นฟื้นตัวครึ่งปีหลัง โบรกแนะนำ ทยอยซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 20 บาท
KCE หรือบมจ.เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ โดยบล.ฟิลลิป ระบุว่า แนวโน้ม Q2/68 รายได้ลดลง y-y และ q-q จากการเข้าซื้อศูนย์กระจายสินค้าที่เยอรมัน ทำให้การส่งสินค้าไปศูนย์ ฯจะถูกตัดรายการระหว่างกัน มี GPM ลดลง y-y และ q-q จากการลดราคาสินค้าในปีนี้ และค่าเงินบาทในปัจจุบันที่แข็งค่าขึ้นมาตั้งแต่ต้นปี
งัดกลยุทธ์ลดต้นทุน
KCE มียอดขายไปสหรัฐฯ 14-16% มียอดขายไปโซนอเมริกาเหนือ 23-24% ผลกระทบด้านภาษีสหรัฐฯยังไม่ชัดเจน ต้องรอข้อสรุปทางภาษีฯ ซึ่งประเทศที่โดนภาษี ฯมากจะเสียเปรียบ ซึ่งมูลค่าการผลิตของตลาด PCB ของโลกกว่า 75% มาจากจีน, ไต้หวันและญี่ปุ่น ส่วนของบริษัทเองพยายามใช้แผนลดต้นทุนคาดว่าจะเริ่มเห็นได้ชัดขึ้นในช่วง Q2-Q3/68 หลังจากติดตั้งเครื่องจักรรุ่นใหม่เสร็จสิ้น ทางฝ่ายฯปรับลดกำไรปี 68 ลง 22% มาอยู่ที่ 1,177 ลบ. ลดลง 28.6%y-y อิง P/E เฉลี่ย 1 ปี ที่ 15 เท่า ปรับราคาพื้นฐานลงมาที่ 15.50 บาท ในระยะสั้นสามารถรอให้ราคาหุ้นมี up side สูงกว่านี้ได้ คงคำแนะนำ “ทยอยซื้อ”
มาร์จิ้นฟื้นครึ่งปีหลัง
บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส ระบุว่า กำไรสุทธิ Q1/68 ต่ำกว่าคาดมาก โดยกำไรสุทธิลดลง 55%YoY และลดลง 18%QQ เป็น 230 ล้านบาท เนื่องจากอุปสงค์อ่อนแอ ปริมาณขาย PCB ลดลง -7%YoY ราคาขายเฉลี่ยต่ำลง -4%YoY บริษัทตั้งเป้ารายได้ปีนี้ทรงตัว โดยยอดขายดีขึ้นในครึ่งหลังปี 68 และมาร์จิ้นฟื้นตัวในครึ่งปีหลังเช่นกัน เลื่อนการก่อสร้างโรงงานใหม่ในนิคมโรจนะไปเป็นปี 69 ปรับลดคาดการณ์กำไรสุทิปีนี้ลง -34% และปี 69 ลง -27% สะท้อนสมมติฐานยอดขายและมาร์จิ้นที่ต่ำลงจากเดิม คงคำแนะนำถือ ให้ราคาพื้นฐาน 20 บาท อิงกับ P/E ปีนี้ที่ 20 เท่า
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
