มิติหุ้น – KTB โดย บล.เอเซีย พลัส ระบุว่าภายหลัง ธปท. ประกาศรายชื่อผู้ได้รับใบอนุญาตจัดตั้ง “ธนาคารไร้สาขา” (Virtual Bank : VB) อย่างเป็นทางการจํานวน 3 ราย เป็นไปตามที่ตลาดคาดก่อนหน้านี้ ได้แก่ กลุ่ม KTB (KTB ADVANC + OR) กลุ่ม SCB (SCB + Webank + KakaoBank): กลุ่ม True เพิ่มเติมบทวิเคราะห์กลุ่มฯ
ภายใต้การเข้ามาของผู้เล่นหน้าใหม่ 3 ราย ซึ่งจะเริ่มเปิดดำเนินการตั้งแต่ 2H69 (ปัจจุบันทั้งระบบมีธนาคาร อยู่ 28 แห่ง และ Non bank อีกจํานวนมาก) ท่ามกลาง แนวโน้มการขยายตัวของ GDP ไทย ข้างหน้าไม่เกิน 2% – 3% YoY และสัดส่วนหนี้ครัวเรือนต่อ GDP สูงเกิน 80% ประกอบกับการจับลูกค้าในกลุ่มที่ยังไม่เคยเข้าถึง ระบบสถาบันการเงิน ทําให้ภาพรวมฝ่ายวิจัยประเมินการปล่อยสินเชื่อของ VB เป็นไป อย่างระมัดระวัง จึงยังไม่เปลี่ยนแปลงภาพการแข่งขันด้านสินเชื่อและการระดมทุนของกลุ่มฯ ให้แตกต่างอย่างมีนัยฯ จากปัจจุบัน
โดยหากเทียบระหว่าง KTB และ SCB ในมุมฝ่ายวิจัยมองว่าทั้งคู่ มีความพร้อม ทั้งฐาน ทุน ประสบการณ์ในการทำธุรกิจสินเชื่อ รวมถึงด้านเทคโนโลยีจากพันธมิตรที่ร่วมกัน จัดตั้ง VB อย่างไรก็ดีฝ่ายวิจัยมองว่า KTB มีความได้เปรียบกว่า SCB จากฐานข้อมูล ที่นำมาใช้ในการพัฒนา Model การปล่อยสินเชื่อของพันธมิตรเพิ่มจากฐานลูกค้า ธนาคารในปัจจุบัน อย่างฐานผู้ใช้มือถือของ ADAVANC ราว 50 ล้านคน และมี แนวโน้มสูงขึ้นจากการจับมือกับกลุ่ม JAS ในการถ่ายทอดบอลสโมสรอังกฤษ และไทย ลีก) และ OR (Daily traffic visitor ราว 3.9 ล้านคน และมีสถานีบริการน้ำมันในไทย 2.3 พันสาขา ซึ่งอาจนำเป็นฐานของการตามหนี้ลูกหนี้ในพื้นที่ได้ ส่วนในฝั่งของ SCB แม้น จุดเด่นจากพันรมิตรที่ทํา VB ในต่างประเทศมาแล้ว ทั้ง Kakao และ Wetank แต่หาด ฐานข้อมูลที่แตกต่างจาก SCB มีอยู่ในปัจจุบัน ตามความเห็นฝ่ายวิจัย
ขณะที่ธนาคารซึ่งไม่ได้ VB ในรอบนี้ มองว่าระบบของทุกธนาคาร มีการรองรับลูกค้า ทําธุรกรรม บนช่องทาง Digital อยู่แล่วทั้งด้านเงินฝาก และสินเชื่อในหลายธนาคาร
จึงคงเลือก KTB เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มฯ คาด Div yield ราว 7.4% ต่อปี และทิศทง ROE ราว 10% สูงกว่า ธ.พ. ใหญ่อื่น (8% – 9%) เทียบกับ PBV ที่ 0.6 เท่า (SCB มี PBV ราว 0.8 เท้า และ ROE 9%) มองว่า Valuation น่าสนใจ ขณะที่ ธ.พ. อื่นๆ ในเชิง Div Yield ยังจูงใจตั้งแต่ 6% – 9% ต่อปี โดยรวมหากราคาหุ้นในกลุ่มๆ ปรับฐานจากความ ไม่แน่นอนด้านการเบิกจ่ายงบประมาณ ประเมินว่าระยะถัดไปยังมีปัจจัยพอขับเคลื่อน ราคาหุ้นจากการจ่ายปันผลระหว่างกาล อาทิ BBL, KBANK, TISCO, SCB แล: TTB
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
