มิติหุ้น – ACE โดย บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ ระบุว่า คาดว่ากําไรจากการดําเนินงานจะปรับตัวดีขึ้นในปี 2568 โดยได้แรงหนุนจากโครงการใหม่ที่จะเปิดดําเนินงานในปี 2568 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นโครงการโซลาร์ฟาร์ม 10 โครงการ (กําลังการผลิตตามสัญญา +57.33MW) และโรงไฟฟาขยะชุมชน 2 โครงการ (กําลังการผลิตตามสัญญา 15.75MW)
นอกจากนี้ยังคาดว่าโรงไฟฟ้าชีวมวลบางส่วนจะเริ่มทยอยเปิดดําเนินงานในชวงปลายปี 2568 โรงไฟฟ้าเหล่านี้เป็นโรงไฟฟ้าที่ได้รับ PPA คืนมาจากการไฟฟ้าส่วนภูมิภาคหลังจากศาลปกครองสูงสุดตัดสินให้บริษัทชนะคดีในปี 2566
จึงประเมินได้ว่ากําไรปกติปี 2568 จะเติบโต 20% YoY มาอยู่ที่ 1.02 พันลบ. อย่างไรก็ตามอัตราส่วนหนี้สินสุทธิ/EBITDA ของ ACE จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากการกู้เงินเพิ่มเพื่อลงทุนในโครงการใหม่ ซึ่งจะทําให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 27% ประเมินว่าอัตราส่วนหนี้สินสุทธิ/EBITDA ของ ACE จะทําจุดสูงสุดที่ 6-6.5 เท่า ในอีก 2-3 ปีข้างหน้า แม้ว่าจะสามารถบริหารจัดการเพื่อรักษาอันดับเครดิตไว้ก็ตาม
อย่างไรก็ตาม ด้านความสนใจที่นักลงทุนมีต่อ ACE จะยังอยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากขาดปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้นและไม่มีการจ่ายเงินปันผล คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ ACE โดยปรับราคาเป้าหมายลดลงจาก 1.50 บาท มาอยู่ที่ 1.40 บาท อ้างอิง EV/EBITDA (ปี 2568) ที่ 10 เท่า (-1SD ของค่าเฉลี่ย 3 ปี)
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
