มิติหุ้น – AP โดย บล.พาย ระบุว่า ผู้บริหารยืนยันคงเป้าเปิดโครงการปี 2025 ที่ 6.5 หมื่นล้านบาท โดยใน 2H25 เหลือมูลค่าโครงการที่มีกำหนดรอเปิดอีก 5.3 หมื่นล้านบาท (1H25 เปิดแล้ว 18% ของเป้าปี) ซึ่งถือเป็นปัจจัยส่งเสริมต่อการฟื้นตัวของยอดขาย ประกอบกับคาดมีสัดส่วนการโอนคอนโด JV อัตรา กําไรสูงที่มากขึ้น หนุนยอด โอนกรรมสิทธิ์
อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นใน 2H25 แม้จะยัง มีการแข่งขันราคาในตลาดแนวราบที่สูงก็ตาม
คงแนะนำ “ซื้อ” มูลค่าพื้นฐาน 9.50 บ.จากยอด Backlog รอโอนที่มาก และเงินปันผลสูง คำนวณด้วย Justified P/E จากการคิดลดเงินปันผล (GGM) โดยมี COE 8.5% และ TG ที่ 2.5% เทียบเท่า 6 เท่า PE ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มธุรกิจ อสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัยที่ 7 เท่า
ในระยะยาว AP ยังมีความน่าสนใจมากกว่าคู่แข่งในกลุ่มๆ ด้วย (1) หนี้สินที่มีการะดอกเบี้ยต่อทุนต่ำ (IBD/E 0.7 เท่า) (2) ประสิทธิภาพในการ ขายที่เร็วกว่าคู่แข่ง (Assets Turnover 0.4 เท่า) และ (3) คาดอัตรา ผลตอบแทนเงินปันผลที่สูง 7.2% ในปี 2025
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
