มิติหุ้น- SISB โดยบล.ลิเบอเรเตอร์ ระบุว่า ผบห. ปรับเป้านักเรียนลงตามคาด : เรามีมุมมองเป็น “กลาง” ต่อการแถลงผลประกอบการ Q2/68 โดยผบห. ปรับเป้านักเรียน ณ สิ้นปี 68-69 ลงเหลือ 4,700 และ 5,000 คน ตามลำดับ ตามภาวะเศรษฐกิจ สอดคล้องกับประมาณการของเรา ผบห. เผยจะเน้นรับนักเรียนสาขานนทบุรีเพิ่ม ซึ่งยังมี Utilization rate เพียง 50.8% และกำลังก่อสร้างสาขาประชาอุทิศ เฟซ 3 รองรับได้ 600 คน จะเปิดใน Q1/69
เตรียมสร้างแบรนด์ใหม่ : โดย ร.ร. สาขาในอนาคตที่จะใช้กลยุทธ์ปรับราคาลง จะใช้แบรนด์ใหม่ที่ไม่ใช่ SISB โดยจะเริ่มที่สาขารังสิตเปิดเดือน ส.ค. 70 เริ่มรับที่ 700 ที่นั่ง และกำลังสำรวจพื้นที่อื่นๆสำหรับสาขาถัดๆไป โดยเรามองว่าเป็นแนวทางที่เหมาะสมกับสถานการณ์ เนื่องจาก SISB มีสาขาครอบคลุมทั่วพื้นที่ กทม.แล้ว อีกทั้งยังสอดคล้องกับกำลังซื้อในต่างจังหวัดอีกด้วย ซึ่งSISB มีศักยภาพในการขยาย ร.ร. ในต่างจังหวัดได้อีก
แนวโน้ม Q3/68 : เราคาดกำไรจะขยายตัว q-q และ y-y ได้จากการเปิดปีการศึกษาใหม่ ปรับขึ้นค่าเทอม +3.3% และรับนักเรียนเพิ่ม นอกจากนี้เราคาด SISB อาจบันทึกกำไรพิเศษ (unrealized gain) จากเงินลงทุนหุ้น THAI ราว 50-60 ลบ. ซึ่งหุ้นสามัญราว 6 ล้านหุ้นชุดนี้เกิดจากการแปลงหนี้เป็นทุนบางส่วนในกระบวนการปรับโครงสร้างหนี้ THAI ก่อนหน้า โดย SISB มีต้นทุนหุ้น THAI ที่ 1.60 บาท/ หุ้น ซึ่งจะติด lock-up 6 เดือน เริ่มขายหุ้น 25% ได้ในเดือน ก.พ. 69
คำแนะนำ : แนวโน้มธุรกิจหลังยังเป็นไปตามประมาณโดยยังต้องจับตาดูแนวโน้มการขยายตัวของจำนวนนักเรียน ที่ภาวะเศรษฐกิจ และการเมืองมีความไม่แน่นอนสูง เราคงประมาณการ และคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 20.80 บาท
“Q3/68 จะกลับมาเห็นการเติบโตแบบ q-q และ y-y อีกครั้ง และอาจมีกำไรพิเศษเข้ามาหนุนอีกด้วย นักลงทุนระยะกลางสามารถเก็งกำไรผลประกอบการได้ ส่วนระยะยาวเรามองว่า SISB ยังเติบโตได้จากการขยาย ร.ร. ในต่างจังหวัด แม้อัตราการเกิดจะต่ำเพียง 0.2% ต่อปี แต่แนวโน้มจำนวนนักเรียน ร.ร. นานาชาติยังขยายตัวสูงเฉลี่ย +6.8% ต่อปี (ที่มา : สช.) ราคาหุ้นอยู่โซนล่าง P/E25E เพียง 14.5x น่าสนใจสะสมลงทุนระยะยาว ”
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
