Source: Bloomberg, TISCO Economic Strategy Unit (TISCO ESU)
- สำนักงานสถิติแห่งชาติจีน (NBS) รายงานว่า ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของทางการจีน (Official Manufacturing PMI) อยู่ที่ 49.8 ในเดือน ก.ย. ปรับเพิ่มขึ้นจากระดับ 49.4 ในเดือน ส.ค. และออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ระดับ 49.6 ทั้งนี้ ดัชนียังคงอยู่ในระดับต่ำกว่า 50 ซึ่งสะท้อนถึงการหดตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในภาคการผลิตของจีน โดยแม้ว่ากิจกรรมในภาคการผลิตดังกล่าวได้ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนก่อน แต่ยังคงหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 6 ติดต่อกัน ซึ่งถือเป็นการหดตัวที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2019
- ด้านดัชนีภาคนอกการผลิต (Official Non-Manufacturing PMI) ซึ่งสะท้อนกิจกรรมในภาคก่อสร้างและบริการปรับลดลงมากกว่าที่คาดไว้มาอยู่ที่ 50 จากระดับ 50.3 ในเดือนก่อนหน้า (ตลาดคาด 50.2)
- ด้านดัชนี PMI ในภาพรวม (Composite PMI) ของภาคการผลิตและนอกการผลิตอยู่ที่ 50.6 ในเดือน ก.ย. ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับระดับ 50.5 ในเดือน ส.ค.
- อย่างไรก็ดี ผลสำรวจดัชนี PMI จาก RatingDog ยังสะท้อนภาพเชิงบวก โดยรายงานระบุว่าดัชนี PMI ภาคการผลิตในเดือน ก.ย. ปรับเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 51.2 ในเดือน ก.ย. จาก 50.5 ในเดือนก่อนหน้า สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ระดับ 50.2 ทั้งนี้ ทั้งนี้ การสำรวจทั้งสองจะใช้ขนาดตัวอย่าง สถานที่ และประเภทธุรกิจที่ต่างกัน โดยการสำรวจของ RatingDog จะเน้นไปที่บริษัทขนาดเล็กและบริษัทที่มุ่งเน้นการส่งออก
- เศรษฐกิจจีนยังเผชิญกับแรงกดดันจากทั้งปัจจัยภายในและปัจจัยภายนอกประเทศ โดยกิจกรรมทางเศรษฐกิจเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัวลงตั้งแต่ช่วงต้นไตรมาส 3 จากอุปสงค์ในประเทศที่ยังไม่สามารถฟื้นตัวได้อย่างยั่งยืน หลังต้องเผชิญกับวิกฤตในภาคอสังหาริมทรัพย์มาอย่างยาวนาน ซึ่งส่งผลกระทบในทางลบต่อความเชื่อมั่นและการบริโภคในประเทศ นอกจากนี้ มาตรการกำแพงภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ยิ่งส่งผลกดดันต่อกลุ่มผู้ผลิตและโรงงานจีนโดยความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ได้สร้างความเสี่ยงให้กับผู้ส่งออก ขณะที่ภาคการส่งออกเริ่มชะลอลงในไตรมาส 3 หลังจากที่บริษัทต่าง ๆ ได้เร่งส่งออกสินค้าในช่วงครึ่งปีแรก ส่งผลให้แรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจในช่วงที่เหลือของปีปรับลดลง โดยการขยายตัวทางเศรษฐกิจของจีนในช่วงครึ่งปีหลังมีแนวโน้มชะลอตัวลงจากระดับ 5.3% ในช่วงครึ่งปีแรก (Bloomberg consensus คาด GDP growth จีนจะขยายตัว 4.7% และ 4.1% ในไตรมาส 3 และ 4 ตามลำดับ)
- เรายังคาดว่าธนาคารกลางจีนจะผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมผ่านการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 10bps และปรับลดอัตราส่วนเงินสำรองตามกฎหมาย (RRR) ลงอีก 50bps ในช่วงไตรมาส 4/2025 เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มชะลอตัวลง
Highlighted Headlines
- ไทย: จับตาการแถลงนโยบายของนายกฯ อนุทิน เสร็จสิ้นในวันนี้ ต่อด้วยการประชุม ครม. นัดพิเศษเพื่ออนุมัติงบประมาณจากงบกลางที่เหลือของปี 2568 ในการกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยรัฐบาลตั้งเป้าใช้วงเงินรวม 60,000 ล้านบาทสำหรับมาตรการ “คนละครึ่งพลัส” ซึ่งจะแจกจ่ายให้แก่ 3 กลุ่มเป้าหมาย ประกอบด้วย 1). ผู้ถือบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ 13 ล้านคน 2). ผู้ที่ยื่นแบบภาษีเงินได้ 11 ล้านคน และ 3). ผู้ที่อยู่นอกระบบภาษี 9 ล้านคน โดยคาดว่าจะเริ่มแจกจ่ายปลายเดือน ต.ค. นี้ ด้านผลกระทบต่อประมาณการเศรษฐกิจ TISCO ESU ประเมินว่าอาจกระตุ้นได้ไม่มาก แต่จะเป็นการช่วยปิดความเสี่ยงด้านต่ำของการบริโภคภาคเอกชนไม่ให้ชะลอตัวลงแรงในสภาวะที่เศรษฐกิจไทยกำลังเผชิญความเสี่ยงจากผลกระทบที่เกิดขึ้นรอบด้าน ทั้งภาษีทรัมป์ การท่องเที่ยวที่ชะลอตัว และปัญหาหนี้สิน รวมถึงภาระค่าครองชีพที่สูง
Today’s Data Releases
- ญี่ปุ่น: ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (Industrial Production) เบื้องต้น เดือน ส.ค. และยอดค้าปลีก (Retail Sales) เดือน ส.ค.
- จีน: ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตและนอกภาคการผลิต (Manufacturing and Non-Manufacturing PMI) เดือน ก.ย.
- ไทย: รายงานตัวเลขเศรษฐกิจประจำเดือน ส.ค. โดยธนาคารเเห่งประเทศไทย
- สหรัฐฯ: ดัชนีราคาที่อยู่อาศัย (FHFA House Price Index) เดือน ก.ค.,ตำแหน่งงานว่างเปิดใหม่จาก JOLTS (JOLTS Job Openings) เดือน ส.ค. และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (Consumer Confidence) เดือน ก.ย.
Key economic indicators
Source: Bloomberg, TISCO Economic Strategy Unit (TISCO ESU)
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
