มิติหุ้น – ARROW โดย บล.โกลเบล็ก ระบุว่า คาดรายได้จากการขายและบริการทรงตัว QoQ เนื่องจากลูกค้ายังชะลอคำสั่งซื้อ จากการเบิกจ่ายงบประมาณล่าช้า แต่ลดลง YOY โดยมีปัจจัยหลักจากตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่หดตัวลงแรงราว 10-15% จากเศรษฐกิจไทยมีอัตราการเติบโตที่ต่ำ ทำให้รายได้ และกำลังซื้อของประชากรลดลง ด้านอัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะปรับตัวขึ้นได้ดีทั้ง QoQ และ YOY เนื่องจากบริษัทได้มีการเก็บสต๊อกเหล็ก เอาไว้จำนวนมากในช่วงที่เงินบาทแข็งค่า ส่งผลให้มีต้นทุนวัตถุดิบต่ำ ขณะที่ %SG&A คาดทำได้ที่ระดับค่าเฉลี่ย 12.5% เนื่องจากไม่มี การตั้งรายการหนี้สงสัยจะสูญเหมือนไตรมาสที่ผ่านมา ส่งผลให้เราคาดกำไรสุทธิ 3Q25 ราว 35 ล้านบาท เติบโต +6%QoQ แต่ลดลงจากฐานสูงในปีก่อน -20%YoY
ส่วนแนวโน้มผลประกอบการช่วงที่เหลือของปี มีแรงหนุนจากการเมืองที่ชัดเจนมากขึ้นหลังได้รัฐบาลใหม่ในช่วงเดือน ก.ย. ที่ผ่านมา ซึ่งคาดว่าจะสนับสนุนการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน และงบประมาณก่อสร้าง ประกอบกับบริษัทยังคงมุ่งเน้น งานระบบโครงสร้างพื้นฐาน โดยเฉพาะโครงการรถไฟฟ้า และดาต้าเซ็นเตอร์ ปัจจุบันอยู่ระหว่างการเข้าประมูลหลายโครงการ ขณะที่คาดว่าบริษัทจะสามารถรักษาต้นทุนวัตถุดิบได้ในระดับที่ดี เนื่องจากมีการเร่งเก็บสต๊อกเหล็กไว้ล่วงหน้าเพื่อรองรับออเดอร์ที่ได้รับแล้ว เราประเมินราคาเหมาะสมอิง PER ที่ 13 เท่า (ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี) และประมาณการ EPS อยู่ที่ 0.49 บาท ได้ราคาเหมาะสมปี 25 ที่ 6.40 บาท คงแนะนำ “ซื้อ”
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
