TISCO ESU การส่งออกของจีนขยายตัว 6.6% YoY ในเดือน ธ.ค. 2025 สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 3.1% YoY ด้านดุลการค้าเกินดุลสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

ยอดการส่งออกของจีนในเดือน ธ.ค. 2025 เพิ่มขึ้น 6.6% YoY ถือเป็นการเติบโตในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสามเดือน โดยเร่งตัวขึ้นจาก 5.9% YoY ในเดือน พ.ย. และออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.1%

ด้านการนำเข้าก็พุ่งสูงขึ้นเกินคาดเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 5.7% YoY สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.9% YoY และเร่งตัวขึ้นจาก 1.9% YoY ในเดือน พ.ย. ส่งผลให้มีการเกินดุลการค้าที่ 1.14 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ

หากพิจารณาการส่งออกรายประเทศในเดือน ธ.ค. พบว่า ในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว การส่งออกไปสหรัฐฯ ลดลง -30.0% YoY (v.s. -28.6% YoY ในเดือน พ.ย.) การส่งออกไปสหภาพยุโรป (EU) เพิ่มขึ้น 11.6% YoY (v.s. 14.8% YoY ในเดือน พ.ย.)  ด้านกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ พบว่า การส่งออกไปแอฟริกาเพิ่มขึ้นมากที่สุด 21.8% YoY (v.s. 27.6% YoY ในเดือน พ.ย.) ขณะที่การส่งออกไปยังประเทศตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

หากพิจารณาการส่งออกตามประเภทสินค้า พบว่า การส่งออกรถยนต์เพิ่มขึ้น 71.7% YoY (v.s. 53.0% YoY ในเดือน พ.ย.) โดยการเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ขับเคลื่อนด้วยปริมาณ ด้านกลุ่มสินค้าที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี พบว่า การส่งออกชิปยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องที่ 47.7% YoY (v.s. 34.2% YoY ในเดือน พ.ย.) และการส่งออกโทรศัพท์มือถือเร่งตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัดสู่ 10.6% YoY (v.s. -12.6% YoY ในเดือน พ.ย.) ขณะที่การส่งออกสินค้าที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัยลดลง

แม้ต้องเผชิญกับการกีดกันทางการค้าจากสหรัฐฯ ในปี 2025 แต่การส่งออกของจีน (Nominal exports) เพิ่มขึ้น 5.5% YoY ขณะที่มูลค่าการนำเข้ายังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 0.0% YoY ด้วยเหตุนี้ ยอดเกินดุลการค้าตลอดทั้งปี 2025 จึงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (1.189 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 9.92 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024) ซึ่งสะท้อนความไม่สมดุลระหว่างความแข็งแกร่งด้านการผลิตของจีนกับการบริโภคภายในประเทศที่ยังคงอ่อนแอ

สำหรับภาพรวมตลอดทั้งปี 2025 การส่งออกไปยังแอฟริกามีการเติบโตเร็วที่สุดในบรรดาภูมิภาคหลัก โดยเพิ่มขึ้นถึง 26% YoY ด้านการส่งออกไปยังกลุ่มประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ขยายตัว 13% YoY ขณะที่ยอดส่งออกไปยังสหภาพยุโรปและลาตินอเมริกาเพิ่มขึ้น 8% YoY และ 7% YoY ตามลำดับ ในทางตรงกันข้าม ยอดส่งออกไปยังสหรัฐฯ หดตัวถึง -20% YoY โดยการส่งออกไปสหรัฐฯ หดตัวต่อเนื่องตั้งแต่ที่สหรัฐฯ ประกาศขึ้นกำแพงภาษีสินค้านำเข้ากับจีนในเดือน เม.ย. 2025

ในปี 2026 คาดว่า การส่งออกของจีนยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ตามอุปสงค์ทั่วโลกต่อสินค้าของจีนและจากความสามารถในการแข่งขันของการส่งออก โดยกลุ่มสินค้าส่งออกหลักของจีนได้เปลี่ยนจากกลุ่ม Low-value เช่น ของเล่น รองเท้า และเสื้อผ้า มาเป็นกลุ่ม High-value เช่น เซมิคอนดักเตอร์ รถยนต์ และเรือ ซึ่งเป็นที่ต้องการของหลายประเทศทั่วโลก ทั้งนี้ การส่งออกในปี 2026 อาจมีอัตราการเติบโตที่ชะลอตัวลงจากในปีก่อน เนื่องจากยังมีปัจจัยเสี่ยงและความไม่แน่นอนอยู่มาก เช่น ความตึงเครียดจากความไม่สมดุลทางการค้าของจีนกับประเทศคู่ค้า โดยเฉพาะยุโรป ที่อาจนำไปสู่นโยบายกีดกันทางการค้าเพิ่มเติม ปัจจัยฐานสูงของปีก่อน ตลอดจนความพยายามของทางการจีนในการควบคุมการส่งออกสินค้าบางชนิด เพื่อบรรเทาความตึงเครียดทางการค้า และเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการแก้ไขปัญหากำลังการผลิตส่วนเกินในหลายอุตสาหกรรม โดยล่าสุด ทางการจีนได้ประกาศยกเลิกการคืนภาษีส่งออก (Export tax rebates) สำหรับสินค้าหลายร้อยรายการตั้งแต่เดือน เม.ย. 2026 เป็นต้นไป ครอบคลุมสินค้าในกลุ่มโซลาร์เซลล์และแบตเตอรี่ ซึ่งอาจถือเป็นหนึ่งในปัจจัยกดดันการส่งออกของจีนในระยะต่อไป