มิติหุ้น – บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด (ASPS) ประเมินภาพรวมการลงทุนปี 2026 โลกเผชิญความไม่แน่นอนสูงจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายกำแพงภาษีในยุค “ทรัมป์ 2.0” ดันราคาทองคำพุ่งทุบสถิติ ขณะที่ตลาดหุ้นไทยมีลุ้นรับแรงหนุนจากกระแสเงินทุน (Fund Flow) ไหลกลับจากตลาดตราสารหนี้ และความหวังมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจหลังการเลือกตั้ง
เกาะติดความเสี่ยง “ภูมิรัฐศาสตร์” และ “สงครามการค้า” ปี 2026 เปิดฉากด้วยความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์หลายระลอก ทั้งกรณีสหรัฐฯ ขู่เก็บภาษีสินค้าจากยุโรป 10-25% หากไม่ยอมเปิดทางให้ซื้อเกาะกรีนแลนด์ รวมถึงความขัดแย้งในเวเนซุเอลาและอิหร่าน ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นต่อเนื่องเกือบแตะระดับ 4,700 เหรียญฯ (+8.1% YTD) ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย นอกจากนี้ การใช้จ่ายงบประมาณทางการทหารทั่วโลกที่พุ่งสูงแตะ 2.7 ล้านล้านดอลลาร์ และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง เป็นปัจจัยหนุนหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมป้องกันประเทศระยะสั้น แต่ก็สะท้อนความเสี่ยงที่โลกกำลังเข้าสู่ยุคที่อาวุธนำหน้าเศรษฐกิจ
จับตา “จีน” เม็ดเงิน 7 ล้านล้านดอลลาร์จ่อไหลเข้าตลาดทุน ประเด็นที่น่าจับตาในฝั่งเอเชีย คือเงินฝากประจำของครัวเรือนจีนมูลค่ามหาศาลกว่า 7 ล้านล้านดอลลาร์ กำลังจะครบกำหนดในปีนี้ ท่ามกลางภาวะดอกเบี้ยต่ำ คาดว่าจะเกิดการโยกย้ายเม็ดเงินออกจากเงินฝากเข้าสู่ตลาดหุ้นและทองคำ เพื่อหาผลตอบแทนที่สูงกว่า ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้นจีน
เศรษฐกิจไทยโตต่ำ แต่ “Fund Flow” มีโอกาสไหลเข้า สำหรับประเทศไทย IMF คาดการณ์ GDP ปี 2026 โตเพียง 1.6% ซึ่งต่ำกว่าเพื่อนบ้าน เนื่องจากปัญหาหนี้ครัวเรือนและโครงสร้างการส่งออกที่ล้าหลัง อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยฯ มองว่ามีโอกาสที่ GDP จะโตได้มากกว่าคาด หากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจากรัฐบาลชุดใหม่หลังการเลือกตั้งในช่วงครึ่งปีหลัง (2H69) ถูกผลักดันได้จริง จุดเปลี่ยนสำคัญอยู่ที่ทิศทาง Fund Flow โดยสถิติบ่งชี้ว่าเมื่อส่วนต่างผลตอบแทนปันผล (Dividend Yield Gap) ของหุ้นไทยกว้างถึงระดับ 3% เงินทุนต่างชาติมักจะไหลเข้าตลาดหุ้นเสมอ (เช่นเดียวกับปี 2016 และ 2022) ประกอบกับความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เริ่มกลับมา อาจทำให้นักลงทุนโยกเงินจากตลาดตราสารหนี้ที่ Bond Yield เริ่มปรับตัวสูงขึ้น กลับเข้ามายังสินทรัพย์เสี่ยงอย่างตลาดหุ้น
กลยุทธ์การลงทุน: ดักทางหุ้นใหญ่และหุ้น Global Theme บล. เอเซีย พลัส แนะนำกลยุทธ์การลงทุนรับมือความผันผวน ดังนี้:
- หุ้นไทยดักFund Flow: เน้นสะสมหุ้นขนาดใหญ่พื้นฐานดี ได้แก่ PTT, PTTEP, DELTA, IVL, BDMS
- ธีมGlobal Geopolitics & China Play:
◦ กลุ่มอาวุธ: HANWHA AEROSPACE (เกาหลีใต้) รับอานิสงส์ NATO เร่งจัดซื้ออาวุธ
◦ กลุ่มเหมืองทองคำ: ZIJIN MINING GROUP (DR: ZIJIN80) รับราคาทองขาขึ้นและโลหะมีค่า
◦ กลุ่มเทคโนโลยีจีน: BAIDU (DR: BIDU80) รับกระแสเงินทุนในจีนไหลเข้าตลาดหุ้น
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
