มิติหุ้น – NVIDIA เร่งยุค Agentic AI หนุนดีมานด์ Blackwell–Rubin พร้อม Visibility ถึงปี 2027
โดยบล.กสิกรไทย ระบุว่า 3 Keys Highlight ของ NVIDIA ได้แห่
1. NVIDIA ทำรายได้สูงสุดใหม่ หนุนโดย Data Center และดีมานด์ AI ที่ยังแข็งแกร่ง
✅Nvidia รายงานผลประกอบการ Q4/26 แข็งแกร่งกว่าคาด รายได้รวมทำสถิติใหม่ที่ $68.13 bn โต 73% YoY เกิน guidance ที่ $65 bn ราว 3.4% แรงหนุนหลักมาจาก Data Center ที่โต 75% นำโดย Blackwell และ Blackwell Ultra ขณะที่ Hopper และ Ampere รุ่นเก่าที่เปิดตัวมาแล้วกว่า 6 ปีก็ยังขายหมดในคลาวด์ สะท้อน demand ด้าน compute ที่ยังลึกและกว้าง
✅ธุรกิจ Networking เติบโตโดดเด่นถึง 263% จาก NVLink และ Spectrum X โดย Jensen Huang เผยว่าระบบ NVLink ถูกติดตั้งในคลาวด์รวมแล้วราว 9GW พร้อมประกาศให้ Nvidia เป็น “largest networking company“ ในโลก โครงสร้างรายได้จึงไม่ใช่แค่การขาย GPU อีกต่อไป แต่ขยับสู่ rack-scale และ AI factory เต็มรูปแบบ
2. NVIDIA เปิดสถาปัตยกรรม Vera Rubin ลดต้นทุน AI ต่อโทเคนอย่างก้าวกระโดด
✅แพลตฟอร์ม Vera Rubin ถูกวางเป็นสถาปัตยกรรมรุ่นถัดไปที่ยกระดับทั้ง training และ inference โดยสามารถลดจำนวน GPU ที่ต้องใช้ในการเทรนโมเดลลงเหลือเพียง 1 ใน 4 เมื่อเทียบกับ Blackwell และลดต้นทุนต่อโทเคนได้สูงสุดราว 10 เท่า ขณะที่ GB300 NVL72 ให้ประสิทธิภาพต่อวัตต์สูงกว่าคู่แข่งราว 50 เท่า และต้นทุนต่อโทเคนต่ำกว่าราว 35 เท่า นอกจากนี้การอัปเดตซอฟต์แวร์ CUDA เพียงอย่างเดียวยังช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของ GB200 NVL72 ได้ถึง 5 เท่าในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา
ทำให้ narrative เรื่อง cost per token ที่ลดลงควบคู่กับ performance per watt ที่ดีขึ้นมีน้ำหนักมากขึ้นชัดเจน ด้านฐานลูกค้า แม้ hyperscaler ยังคิดเป็นราว 50% ของ Data Center แต่การเติบโตในไตรมาสนี้นำโดยกลุ่ม non-hyperscaler มากขึ้น
✅ขณะเดียวกัน ecosystem ยังขยายผ่านความร่วมมือกับ Anthropic, OpenAI, Meta, xAI และเครื่องมืออย่าง Claude Code, Claude Cowork, GPT-5.3 และ Codex รวมถึง Groq ที่เตรียมเปิดตัว LPU ในงาน GTC
3. เปลี่ยนโฟกัสสู่ Inference Economy พร้อม Order Visibility ระยะยาว
✅เมื่อเทียบกับ Earnings calls รอบก่อนๆ โทนของผู้บริหารมั่นใจขึ้นอย่างเห็นได้ชัด จากที่เคยเน้น training และการ ramp ของ Blackwell มาสู่การพูดถึง Agentic AI และงาน inference ที่สร้างรายได้จริงมากขึ้น Jensen กล่าวถึงจุดเปลี่ยนของ Agentic AI หลายครั้ง พร้อมนิยามว่า compute = revenues และ tokens = revenues สะท้อนการขยับจากการลงทุนที่เน้น training ไปสู่การสร้างรายได้จากการใช้งานจริง ขณะที่ Networking และโครงสร้างพื้นฐานแบบ full-stack ถูกยกระดับให้มีน้ำหนักเทียบเท่า GPU จากเดิมที่เป็นเพียงส่วนเสริม บริษัทมองว่า order และ commitments ที่มีอยู่ทำให้มองเห็นรายได้ยาวถึงปี 2027 เกินกรอบ $500 bn และยืนยันว่า CAPEX $3–4 tn ภายในปี 2030 ยังคง on-track
Investor Tip : NVIDIA Corporation
จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ, ประเทศสหรัฐอเมริกา ใช้ Ticker Code ในการซื้อขายว่า “NVDA US” โดยนักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขาย และมีขั้นต่ำในการซื้อขาย 1 หุ้น (Trade Lot = 1)
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
