มิติหุ้น – SCC หรือ บมจ.ปูนซิเมนต์ไทย โดย บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า ในระยะสั้นฝ่ายวิจัยคาคว่า SCC จะได้รับอานิสงส์จากราคา Naphtha และราคาเม็ด พลาสติกที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ทําให้เกิด Stock Gain และ NRV Gain จำนวนมากในชวง Q1/69 ช่วยชดเชยผลขาดทุนจากโรงงาน LSP ที่ปัจจุบันแบก Fix cost จนมีผลขาดทุน 3,000 ล้านบาท/ไตรมาสได้ ขณะที่ชวง Q2/69 SCC ยังต้องเผชิญความเสี่ยงเรื่องการ ขาดแคลน Feedstock หากสถานการณ์ปิดชองแคบเฮอร์มุส ซึ่งเป็นเส้นทางหลักไนการ ขนส่ง Naphtha ยังคงยึดเยื้อ และต้องรับการะ Fixed Cost จากโรงงาน ROC ที่หยุด เดินเครื่องอีก 150 ล้านบาท/เดือน แต่ก็คาดว่าจะไม่ถึงขั้นที่ทำให้ SCC ต้องขาดทุนหนัก เพราะยังมีกำไรจากธุรกิจ Packaging และวัสดุก่อสร้างเข้ามาช่วยประคอง
ขณะที่มุมมองระยะยาว เป็นบวก เนื่องจากโรงงานปิโตรเคมี ใน Middle East ซึ่งคิดเป็นสัดส่วน 15-20% ของการผลิต Ethylene ทั้งโลก ต้องหยุดเดินเครื่องแบบเสียหายเชิงโครงสร้าง หลายแห่งจากเหตุสงคราม ทำให้ตลาดโลกพ้นจากภาวะ Oversupply ได้เร็วขึ้นกว่าเดิม ที่เคยมองไว้ในปี 2028 และยิ่งเสริมความได้เปรียบของโครงการ Ethane Cracker ของโรงงาน LSP ที่รับ Feed จากสหรัฐ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนให้ SCC ได้ถึงปีละ 8 พันล้านบาท
ภายใต้สกานการณ์ที่มีความไม่แน่นอนสูงมาก ทําให้ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกําไรปี 2569 ไว้เท่าเดิม แต่ปรับเพิ่ม Risk Premium ในการคำนวณราคาเหมาะสมภายใต้วิธี DCF ขึ้นอีก 1% ส่งผลให้ Fair Value ลดลงจาก 220 บาท เหลือ 190 บาท มี Upside 4.68% คงคำแนะนำ Trading
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
