มิติหุ้น-กระแสดราม่าปนกังวลใจหลังมติบอร์ดค้าปลีกยักษ์ใหญ่ของไทย บมจ.ซีพี ออลล์ หรือ CPALL ออกมาคัดค้านอย่างพร้อมเพรียงกันไม่อนุมัติให้ 3 ธุรกิจเข้าไปรวมใน Virtual Bank ที่กลุ่มซีพีคว้าไลเซนต์มาได้ แน่นอนสร้างแรงกระเพื่อมให้กับตลาดหุ้นในฐานะหุ้นบิ๊กแคปและธุรกิจจากกลุ่มอาหารและค้าปลีกแสนล้านเครือซีพี กำลังใช้กลยุทธ์อะไรกันแน่??
ปมเขย่า Virtual Bank
ด้วยปรากฎการณ์ดังกล่าว 3 ธุรกิจที่เป็นทั้งหัวใจและเส้นเลือดของธุรกิจค้าปลีก CPALL ประกอบด้วย
1.Counter Service ธุรกิจรับชำระจ่ายบิลในร้าน 7-11 ทาง CPALL ถือหุ้น 100 % 2.Thai Smart Card หรือบัตรเงินสด Smart Purse และระบบ All Member ทาง CPALL ถือหุ้น 100% และ 3.CPAXT ซึ่งเป็นบริษัทที่ถือลงทุนในค้าปลีกรายใหญ่ทั้ง Makro และ Lotus’s และ CPALL ถือหุ้น 60% หากดำเนินปกติบริษัททั้งหมดถูกจัดรวมอยู่ภายใต้บริษัทตั้งใหม่ AMC Holding เพื่อทำธุรกิจ Virtual Bank
หากปัญหากลับไม่ใช่ 2 ธุรกิจแรกที่มีความเชื่อมโยงกับธุรกิจธนาคารแต่มีความ กังขาในธุรกิจ CPAXT ที่มีมูลค่าแสนล้านบาท มีสินทรัพย์จำนวนมากพร้อมกับหนี้สินผ่านการออกหุ้นกู้ที่นำไปใช้เป็นสภาพคล่องการซื้อกิจการขนาดใหญ่เข้ามา กลับต้องไปอยู่ภายใต้ AMC มีมูลค่าพันล้านบาท จะเกิดแวลูได้อย่างไรแถมธุรกิจยังไม่เข้าพวกที่จะได้ไปต่อใน Virtual Bank อีกด้วย!!
เกิด conflict of interest
แรงต้านเริ่มมีมากขึ้นและทำให้มีผลต่อราคาหุ้น CPALL ไปด้วย เพราะเริ่มมีการพูดถึง ความทับซ้อนทางผลประโยชน์ หรือ conflict of interest จากการอยู่ภายใต้เครือเดียวกัน หากแยกธุรกิจจะเป็นการใช้อำนาจที่ขัดแย้งทางธุรกิจหรือการได้ไลเซนต์ Virtual Bank แต่ต้องกระทบด้วยธุรกิจค้าปลีก จึงเกิดความกังวลสะท้อนไปยังราคาหุ้น
เรื่องใหญ่ขนาดนี้และมีผลต่อมูลค่า เจ้าสัวระดับแสนล้าน จะงัดกลยุทธ์ท่าไหน เพราะเห็นอยู่แล้วว่า CPALL จะเสียเปรียบทางมูลค่าสินทรัพย์ หรือจะเป็นการโยนหินถามทางให้มติผู้ถือหุ้นเป็นผู้กำหนดเอง
ยิ่งมี เกณฑ์ Virtual Bank ธปท. ประกบชัดเจนแก้ปัญหา conflict of interest สามารถทำได้ด้วยโอนเฉพาะธุรกิจการเงินอยู่ภายใต้ Virtual Bank หรือจะลดสัดส่วนถือหุ้นทางการเงิน แม้แต่จะคืนไลเซนต์สามารถทำได้ แต่หากจะไม่ปรับโครงสร้างธุรกิจต้องระบุเหตุผลความจำเป็นประกอบการพิจารณา !!!
เจ้าสัวใหญ่พลิกเกมใหม่
วัดแนวโน้มการประชุมผู้ถือหุ้น CPALL 29 เม.ย. นี้ เริ่มข้ามช็อต “ไม่อนุมัติ” รวมกิจการ ด้วยวาระนี้อาศัยจำนวนเสียงไม่น้อยกว่า 75% โดยไม่นับรวมเสียงของ CPG (สัดส่วนการถือหุ้น 36.2%) จะมีกระทบต่อไลเซนต์ Virtual Bank ตามไปด้วย?
คีย์แมนกลุ่มซีพี “ศุภชัย เจียรวนนท์ ” ยอมเคลียร์ชัดปมนี้ระบุบอร์ดโดยรวมต้องการรักษาธุรกิจนี้เอาไว้ใน CPALL เพื่อความสำเร็จของธุรกิจ ยิ่งเครือซีพี มีวัตถุปะสงค์ไม่ต้องการหรือมีเป้าหมายที่รวม 3 ธุรกิจนี้อยู่แล้ว
โดยไลเซนต์อื่นๆ ที่ได้มาจากธปท.ตั้งแต่ 20 ปีเพื่อวัตถุประสงค์ของค้าปลีก ทั้งรับชำระค่าบริการ ค่าสาธารณูปโภค เก็บเงินแทนธนาคาร ดังนั้นธุรกิจค้าปลีก CPALL-CPAXT ต้องมีเป็นของตัวเองแต่เมื่อธปท. ระบุเกณฑ์ต้องดำเนินการตามขั้นตอน จึงต้องให้ผู้ถือหุ้นทุกคนลงมติ
“การวิเคราะห์วิจารณ์ว่าบอร์ดสลับขาหลอก โยนให้ผู้ถือหุ้นบ้างเป็นการจิตนาการไปเอง คนที่วิเคราะห์ก็ไม่เข้าใจ ทั้งที่เป็นไปตามครรลองระเบียบของ ธปท. หากผู้ถือหุ้นไม่อนุมัติก็จบมีเหตุผลเพียงพอที่แจ้งรวมไม่ได้ ”
สุ่มเสียงเจ้าสัวหนักแน่นมาขนาดนี้ จากวาระร้อนที่รอโหวตจากผู้ถือหุ้นน่าจะบรรเทาความกังวลไปได้ เพราะ “ปฎิบัติตามเกณฑ์เลี่ยงชวดไลเซนต์” Virtual Bank ไปได้แบบ “เหนือชั้น”สไตล์เจ้าสัวของจริง!!
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
