มิติหุ้น-EKH หรือ บมจ.เอกชัยการแพทย์ โดย บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า คาด Q1 ปี 69 กำไรอ่อนตัว YoY จากมาร์จินลดลงแต่เป็นจุดต่ำสุดของปีที่ 56 ล้านบาท(-32% QoQ, -8% YoY) แม้รายได้รวมยังเติบโตราว 3% YoY เป็น 310 ล้านบาทปัจจัยหลักดังนี้ 1.รพ.หลักเอกชัยที่รายได้หดตัวราว 4% YoY โดยอัตราการครองเตียงที่ลดลงมีแรงกดดันจากเศรษฐกิจและความเข้มงวดของบริษัทประกัน ขณะที่ศูนย์ผู้ป่วยเด็กมีรายได้ลดจากฐานสูง 2.ธุรกิจ IVF ของบริษัทย่อย EKI ฟื้นตัวดี โดยรายได้เติบโต 20% YoY จากการกลับมาของลูกค้าจีนส่วน รพ.คูนมีอัตราการครองเตียงเกือบเต็มและไตรมาสนี้เริ่มรับรู้รายได้จากศูนย์หัวใจเข้ามาราว 30 ล้านบาท อย่างไรก็ตามอัตรากำไรลดลงจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นทั้งจากต้นทุนของศูนย์ใหม่และรายได้ของบริษัทแม่ที่ลดลง ส่งผลให้กำไรอ่อนตัวโดยอัตรากำไรขั้นต้นปรับลดลงจาก Q1 ปี 68 ที่ 41.6% เหลือ 40.1%
ทั้งนี้ปรับคำแนะนำจาก “ซื้อ” เป็น “Trading” และปรับมูลค่าพื้นฐานปี 69 ลงเป็น 5.65บาท(จากเดิม 6.30 บาท) ด้วยวิธี DCF (WACC 8.6%, Terminal growth 2.5%) สะท้อนการปรับลดประมาณการกำไร โดยมองว่าผลประกอบการยังถูกกดดันในระยะสั้นจากต้นทุนการลงทุนที่สูงอย่างไรก็ตามในเชิงกลยุทธ์แนะนำรอจังหวะการฟื้นตัวหลังผ่านจุดต่ำสุดใน Q1 ปี 69 โดยมี Upside ในระยะถัดไปจากการเติบโตของธุรกิจเฉพาะทาง(IVF, ศูนย์หัวใจ, จิตเวช) และโอกาสจากแผน M&A ซึ่งคาดเริ่มเห็นความชัดเจนในช่วง 2H69 ซึ่ง EKH งบออกวันที่ 14 พ.ค.69
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับขาวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
