มิติหุ้น – THAI หรือ บมจ.การบินไทย โดย บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) คาดว่า กำไรจากการดำเนินงานจะเติบโตด้วยอัตราเฉลี่ยสะสม (CAGR) 16% ในช่วงปี FY26-28F โดยได้รับแรงสนับสนุนจากการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ การเพิ่มสัดส่วนรายได้จากบริการระดับพรีเมียม และการขยายเครือข่ายเส้นทางบิน แผนการรับมอบเครื่องบินใหม่และการปรับปรุงห้องโดยสารของฝูงบินเดิม จะช่วยยกระดับความสามารถในการแข่งขันในตลาดพรีเมียม เพิ่มความสม่ำเสมอของคุณภาพการให้บริการ และรองรับการเปิดเส้นทางบินใหม่รวมถึงการเพิ่มความถี่ของเที่ยวบิน ขณะเดียวกัน การขยายบริการเที่ยวบินระยะสั้นในภูมิภาคด้วยเครื่องบินลำตัวแคบ (Narrowbody) จะช่วยเสริมประสิทธิภาพของเครือข่ายการเชื่อมต่อผู้โดยสาร (Connection Bank) และเพิ่มปริมาณผู้โดยสารป้อนเข้าสู่เส้นทางบินระยะไกล ซึ่งสร้างผลตอบแทนต่อผู้โดยสาร (Yield) ได้สูงกว่า
ฝ่ายวิจัยแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 8.70 บาท – โดยราคาเป้าหมายอิงกับ EV/EBITDA ปี FY27F ที่ 5.0 เท่า ณ ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ EV/EBITDA ปี FY27F เพียง 4 เท่า (Mean-2SD) ซึ่งยังไม่สะท้อนการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของศักยภาพการทำกำไรของบริษัทอย่างเต็มที่ อีกทั้งหุ้นยังซื้อขายที่ส่วนลดประมาณ 25% เมื่อเทียบกับสายการบินในภูมิภาค จึงมีโอกาสที่มูลค่าหุ้นจะได้รับการปรับเพิ่ม (Re-rating) หลังแรงกดดันจากการสิ้นสุดระยะเวลา Lock-up ในเดือนสิงหาคม 2569 คลี่คลายลง
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
