มิติหุ้น – CBG หรือ บมจ. คาราบาวกรุ๊ป โดย บล. แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุว่า เริ่มให้คาแนะนำ”ซื้อ”ราคาเป้าหมาย 58.74 บาทต่อหุ้น อ้างอิง PER ที่ 18.43 หรือเท่ากับ ค่าเฉลี่ย PER ย้อนหลัง 2 ปีโดยใช้ Forward EPS ที่3.19 เท่าและยังมี Dividend ราว 3% จากความได้เปรียบโมเดลธุรกิจครบวงจรและกลยุทธ์ตรึงราคาขายปลีก 10 บาท ซึ่งช่วยขยายส่วนแบ่งตลาดในประเทศได้ต่อเนื่อง ท่ามกลางภาวะตลาดที่ยังท้าทาย ขณะเดียวกัน ธุรกิจรับจ้างจัดจำหน่าย โดยเฉพาะสุราข้าวหอม ยังเติบโตแข็งแกร่งราว 20-30% ต่อปีและคาดว่าจะขึ้นมาเป็นธุรกิจหลักในอนาคตอันใกล้ส่วนธุรกิจ OEM เริ่มมี upside จากลูกค้าใหม่แบรนด์ “Loveza” ซึ่งได้รับการตอบรับดี โดยมียอดขายเดือน เม.ย. ราว 1 ล้านกระป๋อง และมีแผนขยายช่องทางจาก CJ Mall ไปยัง 7-Eleven, Makro และ Lotus’s ซึ่งคาดว่าจะเป็นแรงหนุนต่อรายได้ในช่วงที่เหลือของปี
โดยคาดกำไรปกติปี 69 เท่ากับ 2,750 ล้านบาท -3.1% YoY จากต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้นจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ ส่งผลให้สมมติฐาน GPM อ่อนตัวลงจาก 26.5% ในปี 68 มาอยู่ที่ 25.1% อย่างไรก็ตาม รายได้รวมยังเติบโตได้อย่างมั่นคงที่ +4.7% YoY จากการขยายตัวในเกือบทุกกลุ่มธุรกิจ (ยกเว้นตลาดส่งออกที่รับผลกระทบจากกัมพูชา) โดยเฉพาะดาวเด่นอย่างสุราข้าวหอมและเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศที่คาดว่าจะยังรักษากำลังการเติบโตระดับ Double Digit ได้อย่างแข็งแกร่งอีกหนึ่งปี ทั้งนี้มองว่าพื้นฐานยังแกร่งปิด Downside Risk พร้อมหนุนกำไรก้าวกระโดดทันทีที่ต้นทุนคลี่คลาย
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
