มิติหุ้น – บริษัทหลักทรัพย์ เอเชีย พลัส (ASPS) ประเมินหุ้น บริษัท เอสจี แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ SGC ว่า ผลการดำเนินงานได้ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว หลังบริษัทปรับโครงสร้างธุรกิจจากเดิมที่ดำเนินธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อเครื่องใช้ไฟฟ้า ก่อนขยายสู่สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ สินเชื่อจำนำทะเบียนรถ (รถทำเงิน) และสินเชื่อผ่อนทองออนไลน์
Lock Phone หนุนกำไรพลิกฟื้น
ASPS ระบุว่า หลัง SGC หันมาเน้นปล่อยสินเชื่อ Lock Phone และหยุดปล่อยสินเชื่อใหม่สำหรับธุรกิจรถทำเงินตั้งแต่ไตรมาส 3/2567 ส่งผลให้ผลประกอบการพลิกจากขาดทุนสุทธิ 2.2 พันล้านบาทในปี 2566 กลับมามีกำไรสุทธิ 90 ล้านบาทในปี 2567 และเพิ่มเป็น 350 ล้านบาทในปี 2568 หรือเติบโต 287% จากปีก่อน
สำหรับไตรมาส 1/2569 บริษัทมีกำไรสุทธิ 176 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 298% จากช่วงเดียวกันปีก่อน คิดเป็นราว 50% ของกำไรทั้งปี 2568 โดยมีพอร์ตสินเชื่อรวม 1.2 หมื่นล้านบาท แบ่งเป็นสินเชื่อ Lock Phone สัดส่วน 58% และสินเชื่อรถทำเงิน 36%
คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น-กำไรปี 69 โตต่อ
การปรับพอร์ตมาสู่สินเชื่อ Lock Phone ซึ่งให้ผลตอบแทนเฉลี่ยราว 28% สูงกว่าสินเชื่อรถทำเงินที่ประมาณ 14% และมีความเสี่ยงต่ำเพียง 2.4-2.6% ช่วยให้คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้นต่อเนื่อง โดยสัดส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ลดลงจาก 23.2% ณ สิ้นปี 2567 เหลือ 17.2% ณ สิ้นปี 2568
ทั้งนี้ คาดรายได้ปี 2569 จะเติบโต 25-30% สอดคล้องกับเป้าปล่อยสินเชื่อ Lock Phone ใหม่ 1.2 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 29% จากปีก่อนที่ปล่อยได้ 9.3 พันล้านบาท หากรักษาอัตรากำไรสุทธิ (Net Margin) ได้ที่ 22-24% คาดกำไรสุทธิปี 2569 จะอยู่ที่ 758-860 ล้านบาท
ASPS ประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธี PBV ที่ 1.30 เท่า ได้ราคาเหมาะสมอยู่ที่ 1.70-1.72 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัพไซด์ราว 21-23% จากราคาหุ้นปัจจุบัน พร้อมมองว่า SGC ยังมีโอกาสเติบโตต่อเนื่องจากการขยายสินเชื่อ Lock Phone และการปรับโครงสร้างธุรกิจที่เริ่มเห็นผลอย่างชัดเจน
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
