มิติหุ้น- SHR หรือ บมจ.เอส โฮเทล แอนด์ รีสอร์ท โดย บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่าข้อมูลยอดจองล่วงหน้าQ3ปี69 ได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดตะวันออกกลางสูงเช่นมัลดีฟส์ (25% รายได้) เพราะลูกค้าตะวันออกลางและยุโรปรวมกันกว่า 50% ฟื้นตัวดีขึ้นเล็กน้อย RevPar เดือนก.ค.-1-3% YoY ดีขึ้นเทียบ Q2ปี 69ที่ -8% YoY
ส่วนโรงแรมในไทยแม้จะมีสัดส่วนลูกค้ายุโรปและตะวันออกกลางสูงเช่นกัน แต่ภาพรวม RevPar เติบโต YoYจากทั้งOcc. Rate และ ADR ที่ปรับตัวดีขึ้นเมื่อรวมกับการดำเนินงานที่ UK เข้าช่วง High Season คาดผลการดำเนินงานใน Q3ปี69 จะฟื้นตัว QoQ แต่ยังมีโอกาสลดลง YoYเทียบกำไรปกติ186 ลบ. ใน Q3ปี69 ปรับประมาณการกำไรปี 69-70 ลง 7-21%ด้วยคาดการณ์ผลประกอบการ Q2ปี 69 ที่ขาดทุนมากกว่าที่เคยประเมินอีกทั้งแนวโน้มความตึงเครียดของสงครามเริ่มกลับมารุนแรงมากขึ้น ความล่าช้าของดีลขายสินทรัพย์ UK 15 แห่งซึ่งไม่อยู่ในทำเลศักยภาพและไม่สามารถทำกำไรจากเดิมคาดจะเสร็จสิ้น Q3ปี69
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ปรับราคาเหมาะสมลงเป็น 2.10 บาทผลของการปรับลดประมาณการและ EV/EBITDA Multiple จากเดิมที่ 9x เป็น 8x ได้ราคาเหมาะสมใหม่ ณ กลางปี 70 ที่ 2.10บาท เชิงพื้นฐานคงคำแนะนำ “ซื้อ”ปัจจุบันหุ้นซื้อขายบน EV/EBITDA ปี 69 ที่ 6x ต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีปกติของกลุ่มโรงแรม และ PBV26 เพียง 0.4x สะท้อนว่าหุ้นไม่แพง แต่มองว่าไม่จำเป็นต้องรีบเข้าลงทุน หุ้นจะกลับมาน่าสนใจมากขึ้นเมื่อความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายหนุนให้ดีมานด์นักท่องเที่ยวกลับสู่ระดับปกติและสามารถเดินหน้าดีลขายสินทรัพย์UK ได้ตามแผน(คาดรายงานงบวันที่ 13ส.ค.)
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
