มิติหุ้น – EP นี้ เราจะมาเจาะลึกเรื่องของ “กลยุทธ์การจัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัล” หรือ Digital Asset Fund Management Strategy ลงลึกขึ้นอีกสักหน่อยว่าเจ้าสิ่งนี้คืออะไร ลงทุนอย่างไร มีความเสี่ยงตรงไหน และเหมาะกับใครบ้าง
บทความนี้ มุ่งเน้นการให้ความรู้ความเข้าใจแก่นักลงทุน ไม่ได้เป็นการชักชวน แนะนำหรือกระตุ้นให้เกิดการลงทุน การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ผู้ลงทุนมีโอกาสสูญเสียเงินลงทุนทั้งจำนวน โปรดทำความเข้าใจสินทรัพย์ดิจิทัล ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง และเงื่อนไขการลงทุนโดยละเอียดก่อนการลงทุน และลงทุนให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้
กลยุทธ์การจัดการเงินทุน ≠ กองทุนสินทรัพย์ดิจิทัล
แม้ว่ากลยุทธ์การจัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัล จะเป็นช่องทางให้นักลงทุนเอาเงินไปลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านผู้จัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัล แต่การลงทุนแบบนี้ ก็ยังไม่นับเป็น “กองทุน” เนื่องจาก
- บริษัทที่ได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล ประเภทผู้จัดการกองทุนสินทรัพย์ดิจิทัล ไม่ใช่ใบอนุญาตเดียวกันกับบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (แต่บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนสามารถที่จะไปขอใบอนุญาตประกอบธุรกิจประเภทนี้ได้นะ แต่ปัจจุบันยังไม่มี) โดยปัจจุบัน มีแค่ 2 บริษัทที่ได้รับใบอนุญาตประเภทผู้จัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัล จากกระทรวงการคลังภายใต้การกำกับดูแลของสำนักงาน ก.ล.ต. และเริ่มประกอบธุรกิจไปแล้ว ก็คือ Merkle Capital และ Orbix Invest
- ผู้จัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset Fund Manager) มีหน้าที่ในการนำเงินลงทุนของลูกค้าไปลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล ตามกรอบนโยบายการลงทุนและเงื่อนไขที่ระบุไว้ โดยลูกค้าจะเลือก “กลยุทธ์การจัดการเงินทุน” ตามที่ตนเองสนใจ และเหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ ยกตัวอย่างเช่น กลยุทธ์การจัดการเงินทุนที่ลงทุนในบิทคอยน์ กลยุทธ์การจัดการเงินทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลกลุ่ม Large Cap เป็นต้น
- ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง อาจมีความเหมือนหรือแตกต่างจากการซื้อขายกองทุนอยู่บ้าง เนื่องจากการลงทุนในกลยุทธ์จัดการเงินทุน อาจมีค่าธรรมเนียมการซื้อขาย (Front-end Fee) ค่าธรรมเนียมการจัดการ (Management Fee) ค่าธรรมเนียมนายทะเบียน (Registrar Fee) เช่นกันกับกองทุน แต่บางกลยุทธ์อาจมีค่าธรรมเนียมอื่น เช่น ค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน (Performance Fee) ซึ่งผู้ลงทุนต้องศึกษาและทำความเข้าใจค่าธรรมเนียมต่าง ๆ ก่อนการลงทุนด้วย
- กลยุทธ์จัดการเงินทุน ไม่สามารถนำไปลดหย่อนภาษีได้ และผู้ลงทุนที่มีกำไรจากการลงทุนจะต้องนำไปคำนวณเป็นรายได้เพื่อเสียภาษีประจำปี ในขณะที่การลงทุนในกองทุนรวมมีสิทธิประโยชน์ทางภาษีเข้ามาเกี่ยวข้อง
- กองทุนสินทรัพย์ดิจิทัล ส่วนใหญ่เป็นกองทุนแบบ Feeder Fund คือไปลงทุนในกองทุนสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นอีกที เช่น ลงทุนใน Bitcoin ETF, Ethereum ETF เป็นต้น แต่กลยุทธ์จัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัล ผู้จัดการเงินทุนเป็นผู้เลือกลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลนั้น ตามนโยบายการลงทุนที่กำหนด เวลานักลงทุนวางเงินลงทุน จึงมีposition และความเสี่ยงไม่เท่ากัน แม้ว่าจะมี exposure บนสินทรัพย์ดิจิทัลเหมือนกัน
ใครก็ลงทุนได้ ผ่าน “แอปพลิเคชั่น” ?
ประเด็นนี้ ต้องทำความเข้าใจก่อนว่า สมัยนี้ใคร ๆ ก็ลงทุนโดยใช้แอปพลิเคชั่นบนมือถือกันทั้งนั้น เพราะสะดวกกับผู้ลงทุนมากกว่า แต่ในการลงทุนผ่านกองทุน นักลงทุนยังสามารถส่งคำสั่งซื้อขายผ่านตัวแทนจำหน่าย หรือผู้ดูแลผู้ลงทุนได้
แต่กับกลยุทธ์การจัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัล บอกเลยว่า มีเว็บไซต์ไว้ให้ข้อมูล ส่วนการซื้อขายนั้น ทำผ่านแอปพลิเคชั่นมือถือทั้งหมด ตั้งแต่ขั้นตอนการเปิดบัญชี จนกระทั่งถึงการซื้อขาย เวลาที่มีคำถามก็ใช้การโทรสอบถาม Customer Center (จะใช้ว่า Call Center ก็คงแปลก ๆ ในยุคที่มีมิจเต็มไปหมด)
ดังนั้น สำหรับคนเจนเก่า หรือคนที่ไม่ถนัดการทำธุรกรรมทางโทรศัพท์มือถือ ตรงนี้ยังถือเป็นข้อจำกัดข้อหนึ่งเลยก็ว่าได้ ใครอ่านถึงตรงนี้แล้ว ก็อย่าลืมเตือนผู้ใหญ่ในบ้านว่าหากใครมาชวนลงทุนผ่านแอปพลิเคชั่นที่ไม่คุ้นเคยก็อย่าไปตามเขา ยิ่งเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความเสี่ยงสูงมาก ๆ ยิ่งต้องระวังเป็นพิเศษ ส่วนคนที่คุ้นเคยกับแอปพลิเคชั่น ก็ใช่ว่าไม่ต้องระวัง เพราะการที่จะลงทุนอะไร ก็อย่าลืมศึกษารายละเอียด เงื่อนไขให้ครบถ้วน รวมทั้งความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง และเลือกลงทุนให้เหมาะกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของตนเองด้วย
กองทุนเสี่ยง 8 ระดับ แล้วกลยุทธ์จัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัลอยู่ระดับไหน ?
เพื่อที่จะให้ผู้ลงทุนคุ้นเคยกับการลงทุนได้ง่ายขึ้น ในเอกสารประกอบการลงทุน หรือ หนังสือสรุปข้อมูลกลยุทธ์การจัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset Fund Management Strategy Factsheet ขอเรียกว่า Factsheet สั้น ๆ ละกันนะ) จะมีการระบุระดับความเสี่ยงของกลยุทธ์ฯเอาไว้ ซึ่ง ถ้าเทียบกับกองทุนแล้ว กลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัล จัดอยู่ในหมวดความเสี่ยงระดับ 8 (8 = ความเสี่ยงสูงมาก มักใช้กับการลงทุนทางเลือก เช่น อนุพันธ์ ทองคำ สินค้าโภคภัณฑ์ สินทรัพย์ดิจิทัล และอื่น ๆ )
แต่ในขณะเดียวกัน กลยุทธ์การจัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัลเอง ก็ยังมีการระบุความเสี่ยงออกเป็น 3 กลุ่มย่อย ๆ ได้แก่
- ความเสี่ยงระดับ 8 คือ ความเสี่ยงสูงมาก เช่น กลยุทธ์ฯ ที่ลงทุนในบิทคอยน์ อีเธอเรียม หรือเหรียญประเภท Large Cap เพียงเหรียญเดียว ปกติเขาก็จะแนะนำไม่ให้ลงทุนเกิน 20% ของเงินลงทุนทั้งหมด
- ความเสี่ยงระดับ 8+ คือ ความเสี่ยงระดับสูงมาก ๆ เช่น กลยุทธ์ฯ ที่ลงทุนในเหรียญหลายเหรียญในกลุ่ม Large Cap มักจะแนะให้นักลงทุนลงทุนได้ไม่เกิน 10% ของเงินลงทุนทั้งหมด
- ความเสี่ยงระดับ 8++ คือ ความเสี่ยงสูงสุด เช่น กลยุทธ์ฯที่ลงทุนในเหรียญ Mid Cap หรือ Small Cap เป็นต้น มักแนะนำให้นักลงทุนลงทุนได้ไม่เกิน 5% ของเงินลงทุนทั้งหมด
เอาจริง 8 ก็ว่าเสี่ยงแล้ว 8+ กับ 8++ ก็ยิ่งเสี่ยงมากขึ้นไปอีก (อาจจะเทียบเป็นความเสี่ยงระดับ 9 – 10 ไปเลยก็ได้ แต่เวลาเขียนในเอกสารก็จะต้องให้ล้อไปกับเอกสารทางการ จะได้ใช้มาตรฐานเดียวกันในการอธิบายนักลงทุน)
นอกจากความเสี่ยงของกลยุทธ์ฯเองแล้ว ก็ยังมีความเสี่ยงอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน เช่น
ความเสี่ยงด้านความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิง – เป็นที่รู้กันว่า ความผันผวนของสินทรัพย์ดิจิทัลเองนั้นมีสูงมาก เพราะราคาสามารถปรับตัวขึ้นลงได้ในกรอบกว้าง รวมทั้ง เหรียญเล็กที่มีความเสี่ยงเหรียญหาย / เหรียญถูกเพิกถอนออกจากตลาดซื้อขาย (Delisting) หรือโครงการหยุดพัฒนา/เครือข่ายไม่สามารถดำเนินการต่อได้ และอื่น ๆ ทำให้ผู้ลงทุนต้องมั่นใจว่า ผู้จัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัลที่เราเอาเงินไปให้เขาลงทุนให้นั้นจะต้องมอนิเตอร์ หรือมีระบบในการมอนิเตอร์ปัจจัยเสี่ยงต่าง ๆ เหล่านี้
ความเสี่ยงจากตลาดซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล – เช่น ความเสี่ยงในการเพิกถอนเหรียญออกจากการซื้อขายในตลาด ความเสี่ยงจากตลาดเกิดใหม่ที่ผู้ให้บริการยังไม่เข้มแข็งพอ เป็นต้น
ความเสี่ยงจากการโจรกรรมทางไซเบอร์ – แม้ว่าผู้จัดการเงินทุนฯ จะมีการคัดเลือกเหรียญที่จะลงทุน และมีการมอนิเตอร์การลงทุนอย่างใกล้ชิด แต่ก็ปฏิเสธไม่ได้ว่า ตลาดยังมีความกังวลเรื่องของการโจรกรรมทางไซเบอร์ ซึ่งอาจก่อความเสียหายแก่เหรียญที่ไปลงทุนหรือพอร์ตลงทุนโดยรวมได้
ความเสี่ยงจากผู้ให้บริการในต่างประเทศ – ไม่ว่าจะเป็นนายทะเบียน หรือนายหน้าซื้อขาย ทั้งในเรื่องของตัวบริษัทเอง หรือการเปลี่ยนแปลงกฏเกณฑ์ ข้อกฎหมายที่เกี่ยวข้อง เป็นต้น
กลยุทธ์การจัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัล ไม่ได้เหมาะกับทุกคน !!
อย่างที่คุยไปแล้วในตอนต้น ว่านี่ไม่ใช่กองทุน และไม่สามารถลดหย่อนภาษีได้ เราจึงต้องทำความเข้าใจก่อนว่า การลงทุนนี้ ยังไม่สามารถมุ่งหวังสิทธิประโยชน์ทางภาษีได้ ดังนั้น คนที่จะเลือกลงทุนกลยุทธ์ฯเหล่านี้ ก็ต้องเป็นคนที่มุ่งหวังให้พอร์ตเติบโต ด้วยสินทรัพย์ที่ถูกมองว่ามี potential ในปัจจุบันและอนาคต พร้อมกับการยอมรับความเสี่ยงสูงปรี๊ดได้
อย่างไรก็ตาม ตามระดับความเสี่ยงของกลยุทธ์จัดการเงินทุนฯ ก็ยังแบ่งสัดส่วนการลงทุนที่แนะนำเอาไว้ด้วย เช่น
เสี่ยงระดับ 8 ลงทุนได้ไม่เกิน 20% ของเงินลงทุนทั้งหมด
เสี่ยงระดับ 8+ ลงทุนได้ไม่เกิน 10% ของเงินลงทุนทั้งหมด
เสี่ยงระดับ 8++ ลงทุนได้ไม่เกิน 5% ของเงินลงทุนทั้งหมด
สัดส่วนการลงทุนตรงนี้ ไม่ได้เป็นเลขตายตัว และไม่ใช่ข้อชักชวนในการลงทุนนะ แต่เป็นแค่ Guideline เบื้องต้นให้นักลงทุนลองทบทวนดูว่าตนเองรับความเสี่ยงได้มากน้อยแต่ไหน เช่น ถ้ารับความเสี่ยงได้น้อยมาก ๆ แต่อยากลองลงทุน ก็อาจกำหนดสัดส่วนสำหรับตนเองไว้ว่า
เสี่ยงระดับ 8 ลงทุนได้ไม่เกิน 5% ของเงินลงทุนทั้งหมด
เสี่ยงระดับ 8+ ลงทุนได้ไม่เกิน 2% ของเงินลงทุนทั้งหมด
เสี่ยงระดับ 8++ ลงทุนได้ไม่เกิน 1% ของเงินลงทุนทั้งหมด
อีกกลุ่มหนึ่งที่ไม่เหมาะคือ กลุ่มที่ไม่ถนัดธุรกรรมทางมือถือ เพราะการซื้อขายกลยุทธ์จัดการเงินทุนฯ เหล่านี้ ล้วนแล้วแต่ทำบนแอปพลิเคชั่นมือถือทั้งนั้น
ถ้ารู้ตัวว่าไม่เหมาะ ก็อย่าฝืน แล้วก็อย่าไปฝากใครเขาทำให้ล่ะ !!!
ครั้งหน้าจะวกกลับมาเรื่องของ ETF บนสินทรัพย์ดิจิทัลบ้าง เช่น Bitcoin ETF, Ethereum ETF ที่ได้ยินกันบ่อย ๆ นั่นล่ะ ก่อนที่จะไปคุยกันเรื่อง “กองทุน” ที่ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล ของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนต่าง ๆ
แล้วพบกันใหม่ !! ขอให้มีความสุขในการลงทุน
ติดตามคอลัมน์ เงินรอบโลก by Rasika ได้ทางมิติหุ้น
========================
Did You Know?
ทั้ง Merkle Capital และ Orbix Invest แม้ว่าจะได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทผู้จัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ทั้งสองบริษัทไม่จัดเป็นสถาบันการเงินตามกฎหมายว่าด้วยสถาบันคุ้มครองเงินฝาก และการฝากเงินและสินทรัพย์ดิจิทัลไว้กับผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ใช่เงินฝากที่ได้รับความคุ้มครองตามกฎหมายว่าด้วยสถาบันคุ้มครองเงินฝาก ทั้งนี้ ในกรณีที่เกิดความเสียหายกับทรัพย์สินของลูกค้าที่ฝากไว้กับผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล ลูกค้าอาจไม่ได้รับทรัพย์สินคืนจากผู้ประกอบธุรกิจครบทั้งจำนวนในทันที
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
