TNP รับ “ไทยช่วยไทย” หนุน SSSG พลิกบวกต่อเนื่อง กระตุ้นกำลังซื้อกลุ่มฐานลูกค้า กูรูคาดต่ออายุอีก 2 หนุนทั้งปีอยู่ที่ 3 % บวกต่อกำไร
มิติหุ้น – TNP หรือ บมจ.ธนพิริยะ โดย นายธนะพงศ์ พุฒิพิริยะ รองกรรมการผู้จัดการ ระบุว่า โครงการภาครัฐ “ไทยช่วยไทยพลัส” มีส่วนหนุน SSSG เป็นบวก จากเฟส 1 เริ่มเดือนมิ.ย.ทำให้ตัวเลขบวก 4.9 % ซึ่งคาดว่าช่วง Q3 ได้รับผลดีทั้งไตรมาสตัวเลขสะท้อนการกระตุ้นกำลังซื้อของฐานลูกค้าได้ต่อเนื่อง ซึ่งปี 69 บริษัทได้มีการเพิ่มสาขาไปแล้ว 3 สาขา จากเป้าหมาย 8 สาขา สาขาที่เหลืออยู่ระหว่างก่อสร้างมี 2 สาขาเปิดในเดือนก.ย. ซึ่งสาขาเปิดดำเนินการที่เชียงใหม่ได้รับการตอบรับดีจากอัตราการเติบโตกำไรขั้นต้น
SSSG ช่วง Q3 โอกาส 13 %
ด้าน บล.กรุงศรี ระบุว่าจาก TNP เป็นร้านค้าที่เข้าร่วมโครงการโดยตรง (รวมถึง KK MOTHER) โดยมีสัดส่วนจากโครงการดังกล่าว 8-10% ของรายได้รวม และทำให้แนวโน้ม Q4 ปี 69 เป็นบวกมากขึ้น จากเดิมคาด SSSG จะอ่อนตัวมาก จากฐานปีก่อนที่ SSSGสูง +12.2% จากได้ประโยชน์มาตรการดังกล่าว 2 เดือน (พ.ย.-ธ.ค.) และได้วงเงินสูงที่ 1,150บาท/คน/เดือน โดยเบื้องต้นประเมิน SSSG ช่วง Q4 ราว -2% y-y
โดยรวมประเมินกำไรปี 69 ที่ 204 ลบ. -4% y-y ยังมี Upside risk ราว 10% จาก SSSG ที่ดีกว่าคาด จากประโยชน์มาตรการดังกล่าวตั้งแต่ มิ.ย.-พ.ย. โดยประเมิน SSSG ปี 69 +3%y-y จากสมมติฐานที่กำหนด -3% y-y (ทุกๆ 1% ของ SSSG ที่เพิ่มมีผลต่อกำไรปี 69 +1.5%) ระยะสั้น
แวลูถูกสุดในกลุ่มเทียบการเงินแกร่ง
ทั้งนี้คาดกำไร Q3 ปี 69 เติบโตดีสุด +15% y-y, +1% q-q ที่ 55 ลบ. จากคาด SSSG +13% y-y จากรับประโยชน์มาตรการดังกล่าวเต็มไตรมาส รวมถึง ประโยชน์จากการเปิดสาขาใหม่ครึ่งปีหลัง +8แห่ง (คาด Q3 +2แห่ง) ทำให้คาดรายได้ +23% y-y, +5% q-q แต่หักล้างบางส่วน จาก Gross margin คาดอ่อนตัว จาก Product mix ตามสินค้ากลุ่มของใช้จำเป็น
ขณะที่มาตรการดังกล่าวซึ่งมี margin ต่ำหุ้นน่าสนใจเชิง Valuation ซื้อขาย PER26F 11.2(-0.9SD) ต่ำกว่ากลุ่มฯซึ่งอยู่ที่ 14x และฐานะการเงินแข็งแรง เป็น Net cash แนะนำ “Buy” จาก ราคาเป้าหมายปี 70 ที่ 3.88บาท อิง PER 14xใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่มฯ
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
