มิติหุ้น – SAV หรือ บริษัท สามารถ เอวิเอชั่น โซลูชั่นส์ จำกัด (มหาชน) โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงมีมุมมองเป็นบวกจากแนวโน้มกำไร Q3/26E ที่จะกลับมาปรับตัวดีขึ้น 140 ล้านบาท (+9% YoY, +15% QoQ) โดยมีปัจจัยสำคัญ ดังนี้
1) เที่ยวบินรวมจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.26 หมื่นเที่ยวบิน (+12% YoY, +10% QoQ) จากเที่ยวบิน Overflight ที่ฟื้นตัวโดดเด่น อานิสงส์เที่ยวบินเวียดนาม จีน และสิงคโปร์ มีการบินผ่านน่านฟ้ากัมพูชามากขึ้น
2) ประเมินรายได้จากการให้บริการเที่ยวบินที่ 493 ล้านบาท (+10% YoY, +9% QoQ) ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามจำนวนเที่ยวบินที่สูงขึ้น
3) GPM จากธุรกิจหลักจะทรงตัว (ไม่รวม one-time) ที่ 52.5% (Q3/25 = 52.5%, Q2/26 = 52.9%)
โดยยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E ที่ 555 ล้านบาท (+2% YoY) ทั้งนี้ หากกำไร Q3/26E เป็นไปตามที่คาด จะทำให้กำไรสุทธิ 9M26E อยู่ที่ 405 ล้านบาท (+1% YoY) คิดเป็น 73% จากทั้งปี สำหรับแนวโน้มกำไรสุทธิ Q4/26E จะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง และทำสถิติสูงสุดใหม่ จากการเข้าสู่ช่วง high season ของการท่องเที่ยว
ฝ่ายวิจัยจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 14.50 บาท อิง DCF (WACC = 9.5% TG = 2.5%) โดยมีปัจจัยหนุนจากแนวโน้มกำไรที่จะกลับมาเติบโตเร่งตัวขึ้นใน Q3-Q4/26E และปี 2027E ขณะที่ยังมี catalyst จากงานประมูลโครงการของ AOT และวิทยุการบินแห่งประเทศไทย ซึ่งจะเป็น upside ต่อกำไรในปี 2027E ขณะที่ด้าน dividend yield ยังสูงราว 8% ต่อปี
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
