ผู้สื่อข่าว มิติหุ้น รายงานว่า บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด แนะนำ “ซื้อ” หุ้น BWG ราคาเป้าหมาย 0.68 บาท โดยมองว่า BWG เป็นธุรกิจที่มีการบริหารจัดการขยะอุตสาหกรรมครบวงจร BWG มี Business model ที่ช่วยชุมชนและภาครัฐจัดการกับขยะอุตสาหกรรมอย่างเป็นระบบ ซึ่งในอนาคตปัญหาที่เกี่ยวข้องกับขยะจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ตามการขยายตัวของเศรษฐกิจและภาคการผลิต ผลกระทบต่อผลประกอบการของ BWG ในช่วง 1 ปีที่ผ่านมาเป็นผลกระทบระยะสั้น และเราเชื่อว่าความต้องการของการใช้บริการผู้เชี่ยวชาญกำจัดขยะจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วง 3-5 ปีข้างหน้า
ทั้งนี้โครงการการลงทุนใหม่จะสร้างลักษณะโมเดลรายได้ใหม่ในอนาคต – ในอดีตที่ผ่านมา BWG พึ่งพารายได้จากธุรกิจหลักในการให้บริการกำจัดกากขยะอุตสาหกรรม ซึ่งการเติบโตของกิจกรรมภาคการผลิตส่งผลโดยตรงต่อรายได้ของบริษัท เราเชื่อว่าโครงการใหม่ของบริษัท ได้แก่ 1. โครงการโรงไฟฟ้า 3 แห่งกำลังการผลิตรวม 20.4 เมกะวัตต์ 2. โครงการโรงงานผลิต RDF เฟส 3 และ 3. โครงการโรงงานบำบัดน้ำเสียจะเข้ามาเปลี่ยนโมเดลรายได้ของ BWG ให้มีเสถียรภาพและมีการเติบโตมากขึ้น
อย่างไรก็ดีปี 2561 เป็นปีที่ระดับดัชนีผลผลิตอยู่เหนือระดับ 100 เมื่อเทียบกับปี 2562 ซึ่งดัชนีอยู่ต่ำกว่าระดับ 100 เป็นส่วนใหญ่ โดยในเดือนเมษายนเป็นช่วงหยุดยาวของไทยจึงทำให้ดัชนีผลผลิตลงไปอยู่ระดับ 90 ซึ่งเป็นปัจจัยด้านฤดูกาล เรามีมุมมองว่าหากในปี 2563 ดัชนีผลผลิตสามารถไต่ระดับขึ้นมายืนเหนือ 100 ได้อย่างต่อเนื่อง ได้จะเป็นสัญญานที่ดีสำหรับผลประกอบการของ BWG ในช่วงถัดไป
ทั้งนี้ผลประกอบการจากธุรกิจหลักให้บริการกำจัดขยะอุตสาหกรรมของ BWG เป็นไปตามทิศทางของภาคการผลิต เรามองว่าผลกระทบเชิงลบต่อผลประกอบการในช่วงที่ผ่านมาเป็นผลกระทบระยะสั้นตามวงจรเศรษฐกิจที่อยู่ในช่วงชะลอตัว และยังมีโอกาสกลับตัวเมื่อสภาพเศรษฐกิจ การส่งออกและการผลิตกลับมา โดยต้องจับตาการกลับตัวของดัชนีผลผลิตเป็นสำคัญ นอกจากนี้ BWG กำลังอยู่ในช่วงก่อสร้างโรงงานผลิตเชื้อเพลิง RDF โรงงานบำบัดน้ำเสีย และการดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้าอีก 1 โรงไฟฟ้า ซึ่งจะทำให้ BWG มีแหล่งของรายได้เพิ่มเติมอีกในอนาคต
