มิติหุ้น -PRM โดย บล.ลิเบอเรเตอร์ คาด 2Q25 กำไรปกติเดินหน้าแข็งแกร่ง : คาดกำไรปกติ 512 ลบ. ขยายตัว +23.0% q-q แต่หด -19.9% y-y จากฐานกำไรที่สูงปีก่อนซึ่งกลุ่มเรือ FSU มีอัตราใช้เรือที่สูงมาก อย่างไรก็ดี PRM จะมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนราว 74 ลบ. จากรายได้กว่า 2/3 รับเป็นดอลล่าร์ ทำให้เกิดการ Mark to Market เงินฝากสกุลดอลล่าร์ด้วยค่าเงินบาทที่แข็งค่า 4.4% q-q ทำให้กำไรสุทธิถูกทอนลงมาเหลือ 438 ลบ. หด -40.0% q-q ซึ่งไตรมาสก่อนมีกำไรพิเศษสูงถึง 314 ลบ.(ขายเรือ, ปรับสัญญาเรือ VLCC)และหดตัว -31.7% y-y
เรือ PCT ไม่ได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดกับกัมพูชา โดยผู้ว่าจ้างได้ปรับเส้นทางขนส่งเข้ากัมพูชาเรียบร้อย รายได้คาดทรงตัว 910 ลบ. -0.2% q-q
เรือ COC เรือ VLCC ทั้ง 3 ทำงานเต็มไตรมาสฯไม่ได้รับผลกระทบจากปัญหาในตะวันออกกลางเนื่องจากใช้ระบบ time charter อย่างไรก็ดีอัตรากำไรขั้นต้นจะกลับเป็นปกติ 35.0% จาก 73.3% ในไตรมาสก่อนที่มีปรับสัญญากับผู้ว่าจ้างทำให้ต้นทุนลดลง 150 ลบ.
เรือ FSU เรือลำที่ 5 เข้าประจำการเมื่อ 8 พ.ค. ขณะที่อุปสงค์ยังคงแข็งแกร่งมากจากความผันผวนในตลาดน้ำมันดิบ เราคาดอัตราใช้เรือที่ 82.0% เพิ่มจาก 74.4% ใน 1Q25 ซึ่งยังคงเป็นหัวใจหลักของ PRMเราคาดกลุ่มเรือ FSU จะมีสัดส่วนในกำไรขั้นต้นถึง 44.7% ของภาพรวมจาก 35.8% ไตรมาสก่อน
โครงสร้างกำไรดี คงประมาณการ : คาดอัตรากำไรขั้นต้นรวมจะยกตัวขึ้นเป็น 36.0% จาก 32.8% ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารคาดจะทรงตัว 6.9% ของยอดขาย เนื่องจากเป็นรอบจ่ายโบนัสของหน่วยงานในไทย โดยกำไรสุทธิ 1H25 มีแนวโน้มจะคิดเป็น 47.8% ของคาดการณ์ทั้งปี เราจึงคงประมาณการไว้ตามเดิม
“ แนวโน้มกำไรปกติ 2Q25 ยังคงสดใสมาก ซึ่ง PRM สะท้อนให้เห็นถึงความมั่นคงและปลอดภัยในการทำธุรกิจดังที่เคยอธิบายไว้ นั่นทำให้ประมาณการปันผลมีความมั่นคงอีกด้วย ณ ราคาปิดวานนี้ให้ผลตอบแทน 8.8% ซึ่ง ผบห.ยืนยันการจ่ายปันผล 50:50 ดังนั้นDividend yield ระยะสั้น 4.4% ก็ถือว่าน่าสนใจ นักลงทุนสายปันผลทยอยสะสมได้ โดยกำไรในปีนี้มีแนวโน้มทำสถิติใหม่อีกด้วย ”
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
