มิติหุ้น – IVL โดย บล.ดาโอ( ประเทศไทย) ระบุว่า ยังมีมุมมองเป็นกลางต่อแนวโน้มธุรกิจของ IVL ซึ่งเชื่อว่าน่าจะฟื้นตัว HoH ได้ใน 2H25E ดังนี้
1) ปริมาณขายรวมน่าจะสูงขึ้น HoH โดยมีแรงหนุนจากการกลับมาดำเนินงานของโรงงานของธุรกิจ Combined PET (CPET) และ Indovinya ที่ปิดซ่อมบำรุงไปใน Q2/25 อีกทั้ง อุปสงค์ผลิตภัณฑ์ PET น่าจะสูงขึ้นในช่วงฤดูร้อนของยุโรป
2) Adjusted EBITDA น่าจะปรับตัวดีขึ้น HoH สอดคล้องกับแนวโน้ม EMEA Industry Integrated PET spread ที่สูงขึ้นซึ่งสะท้อนภาพรวมอุปสงค์ที่ดีขึ้น ขณะเดียวกัน แนวโน้ม US MTBE spread ก็สูงขึ้น QTD ใน Q3/25E ในช่วงฤดูกาลขับรถของสหรัฐอเมริกา (US driving season)
3) PET spread น่าจะได้แรงหนุนจากการที่ US ได้รวม เม็ดพลาสติก PET เข้าไปอยู่ในรายการสินค้าที่ถูกเรียกเก็บภาษีตอบโต้ (reciprocal tariffs) ตั้งแต่วันที่ 8 ก.ย.2025 เป็นต้นไป
4) ปรับประมาณการกำไรปี 2025E/2026E ลง -79%/-14% เป็น 730/5,156 ล้านบาท หลักๆเพื่อรวมผลกระทบของผลประกอบการ 1H25 ที่น่าผิดหวัง และสมมติฐาน Adjusted EBITDA ที่ลดลงในช่วง USD96/ton-USD98/ton จากเดิม USD97/ton-USD99/ton
แม้จะปรับประมาณการกำไรลงมาแต่ได้เปลี่ยนปีฐานเป็นปี 2026E ทำให้ยังคำแนะนำ “ถือ” ที่ราคาเป้าหมายเดิมที่ 22.00 บาท อิง P/BV ปี 2026E ที่ 0.98 เท่า (เทียบเท่า -0.9SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีย้อนหลัง)
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
