มิติหุ้น – บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด (ASPS) เปิดเผยบทวิเคราะห์ ความกังวลฟองสบู่ AI กดดันสินทรัพย์เสี่ยง นับตั้งแต่เข้าสู่เดือนกุมภาพันธ์ 2026 ตลาดการเงินโลกเผชิญความผันผวนอย่างหนัก โดยสินทรัพย์ที่เคยปรับตัวขึ้นแรงก่อนหน้านี้ถูกเทขายออกมาอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะ Bitcoin ที่ร่วงลงกว่า -24.3% MTD, โลหะเงิน -17.7% MTD และดัชนี NASDAQ -3.9% MTD, แรงเทขายนี้สะท้อนเม็ดเงินที่ไหลออกจากกลุ่มเทคโนโลยี ท่ามกลางความกังวลเรื่องฟองสบู่ AI เนื่องจากบริษัทจดทะเบียนมีแผนใช้จ่ายด้าน AI สูงขึ้น แต่รายได้ยังไม่ถึงจุดคุ้มทุน ในทางกลับกัน เม็ดเงินได้ไหลเข้าสู่ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (Defensive Assets) สังเกตได้จากดัชนี DOW JONES ที่ขยับขึ้นเล็กน้อย +0.03% MTD, ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น (Dollar Index +1.0% MTD), และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวลง
จับตาเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัว – ความหวัง FED ลดดอกเบี้ย ประเด็นที่ตลาดเริ่มกลับมาให้น้ำหนักคือความเสี่ยงเศรษฐกิจชะลอตัว หลังจากสหรัฐฯ เปิดเผยยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานล่าสุดที่ 231,000 ราย ซึ่งสูงกว่าคาด และตัวเลขตำแหน่งงานว่างเปิดใหม่ (JOLTS Job Openings) ดิ่งลงเหลือ 6.542 ล้านตำแหน่ง สัญญาณความอ่อนแอในตลาดแรงงานนี้ทำให้ตลาดเพิ่มความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) อาจผ่อนคลายนโยบายการเงินเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้
ความเคลื่อนไหวบริษัทจดทะเบียนต่างประเทศ
- BAIDU (9888 HK):ประกาศซื้อหุ้นคืนมูลค่าราว 5 พันล้านดอลลาร์ (คิดเป็น 10% ของมูลค่าตลาด) และประกาศจ่ายเงินปันผลเป็นครั้งแรก เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้นักลงทุนแม้ธุรกิจโฆษณาจะชะลอตัว
- ESTEE LAUDER (EL US):ราคาหุ้นดิ่งลงแรง -19% แม้ผลประกอบการจะออกมาดีกว่าคาดทั้งรายได้และกำไร โดยบริษัทแจ้งเตือนถึงผลกระทบจากภาษีศุลกากรในช่วงครึ่งปีหลัง
เศรษฐกิจไทย: เงินเฟ้อติดลบยาวนาน – บาทอ่อนหนุนส่งออก/ท่องเที่ยว ภาพรวมเศรษฐกิจไทยต้นปี 2026 ยังอยู่ในภาวะเงินเฟ้อต่ำ โดยดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (CPI) เดือนมกราคมอยู่ที่ -0.66% YoY ซึ่งเป็นการติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 10 สาเหตุหลักมาจากราคาน้ำมันและค่าไฟฟ้าที่ลดลงตามมาตรการรัฐ, อย่างไรก็ตาม “เงินเฟ้อพื้นฐาน” (Core CPI) ยังขยายตัวได้ที่ 0.60% YoY สะท้อนว่ากำลังซื้อในประเทศยังมีแรงขับเคลื่อนอยู่ ขณะเดียวกัน ค่าเงินบาทเริ่มกลับทิศทางมาอ่อนค่า ล่าสุดอยู่ที่ระดับ 31.8 บาท/ดอลลาร์ ซึ่งแม้จะเป็นปัจจัยลบต่อ Fund Flow ต่างชาติในระยะสั้น แต่จะเป็นแรงหนุนสำคัญให้กับภาคการส่งออกและการท่องเที่ยวที่เป็นเครื่องยนต์หลักของเศรษฐกิจไทย
กลยุทธ์การลงทุน (Synapse Strategy) ท่ามกลางความผันผวนที่สินทรัพย์เสี่ยงปรับฐานเร็ว ฝ่ายวิจัยแนะนำให้นักลงทุนเฝ้าระวังและตั้งจุด Stop Loss โดยเฉพาะในหุ้น DR ที่ปรับตัวลงจากจุดสูงสุดเกิน 20% (เข้าสู่ Bear Market) หรือเกิน 30% (กังวลฟองสบู่แตก) เพื่อรักษาเงินต้น สำหรับหุ้นเด่นที่น่าสนใจในช่วงนี้ เน้นกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทอ่อนค่า ได้แก่:
- กลุ่มส่งออก (ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์/อาหาร):DELTA, HANA, KCE, TU, ITC, AAI, CPF, STA, NER
- กลุ่มท่องเที่ยว:AOT, AAV, MINT, CENTEL, ERW, BA
- กลุ่มโรงพยาบาล (เน้นผู้ป่วยต่างชาติ):BH, BDMS
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
