มิติหุ้น- BlueBell ประเมินทิศทางราคาทองคำปี 2026 จะไปต่อหรือพอแค่นี้ หลังความขัดแย้งทางทหารระหว่างสหรัฐอเมริกา/อิสราเอลกับอิหร่าน เชื่อทองคำยังน่าถือยาว ด้าน JPMorgan ยังคงเป้าราคาทองคำสิ้นปี 2026 ที่ 6,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์
บริษัทหลักทรัพย์ บลูเบลล์ จำกัด หรือ BlueBell ระบุว่า ความขัดแย้งทางทหารระหว่างสหรัฐอเมริกา/อิสราเอลกับอิหร่านที่ลุกลามจนกระทบเส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ กำลังเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำในระยะสั้น จากแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยของนักลงทุนที่กังวลต่อความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์
สถานการณ์เริ่มชัดเจน
อย่างไรก็ตาม หากย้อนดูเหตุการณ์ในอดีต เช่น สงครามอิหร่าน–อิรัก (1980) สงครามอ่าวเปอร์เซีย (1990/91) และสงครามอิรัก (2003) จะพบรูปแบบที่ค่อนข้างคล้ายกัน คือ ราคาทองคำมักพุ่งขึ้นแรงราว 5–10% ในช่วงเริ่มต้นของความรุนแรง ก่อนจะค่อย ๆ ย่อตัวลงภายในไม่กี่วันหรือไม่กี่สัปดาห์ เมื่อสถานการณ์เริ่มมีความชัดเจนหรือคลี่คลายลง
สำหรับสถานการณ์ปัจจุบัน แม้ความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะผลักดันให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นอย่างโดดเด่น พร้อมกับเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น แต่ราคาทองคำกลับปรับเพิ่มขึ้นได้จำกัด และหลังจากนั้นเผชิญแรงขายทำกำไรตามมา แต่ถ้ามองระยะยาวทองคำยังน่าถือด้วยเหตุผลที่น่าสนใจกว่ากว่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ข้อมูล CFTC ณ วันที่ 24 กุมภาพันธ์ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนถือสัญญา Long ทองคำสุทธิอยู่ที่ 159,177 สัญญา เทียบเท่า 495 ตัน หรือราว 82,000 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนกันยายนปีก่อนที่ 830 ตัน ถึง 40% และต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมกราคม 2026 ที่ 117,000 ล้านดอลลาร์ ถึง 30% หากนักลงทุนแห่กลับเข้ามาถือครองจนถึงระดับสูงสุดอีกครั้ง จะมีแรงซื้อเพิ่มเข้ามาราว 200-335 ตัน ซึ่งทุกๆ 100 ตันของอุปสงค์ทองคำที่เพิ่มขึ้นจะดันราคาขึ้นราว 2.8% ดังนั้นในทางทฤษฎี ราคาทองคำอาจปรับขึ้นได้อีก 6-9% ในระยะสั้น
มุมมองเชิงบวกต่อทองคำ
JPMorgan ย้ำว่ามุมมองเชิงบวกต่อทองคำในระยะยาวไม่ได้พึ่งพาปัจจัยด้านความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เพียงอย่างเดียว แต่ปัจจัยหนุนหลักคือการสะสมทองคำของธนาคารกลางทั่วโลก ความกังวลต่อการขาดดุลการคลังสหรัฐฯ และความเสี่ยงเกิดภาวะ Stagflation หากราคาน้ำมันสูงยาวนาน ซึ่งหากความขัดแย้งยืดเยื้อก็ยิ่งซ้ำเติมปัจจัยเหล่านี้ โดยยังคงเป้าราคาทองคำสิ้นปี 2026 ที่ 6,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
