มิติหุ้น – M หรือ บมจ. เอ็มเค เรสโตรองต์ กรุ๊ป โดย บล.กรุงศรี ระบุว่า กลับมาวิเคราะห์หุ้น M ด้วยคำแนะน า “NEUTRAL” โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 23 บาท จากมุมมองปี 69 เป็นปีแห่งการปรับกลยุทธ์เพื่อเพิ่มสัดส่วนรายได้จากธุรกิจบุฟเฟต์ทั้ง brand เดิม (MK Suki) เพื่อรักษา market share และเร่งขยายสาขาใน brand ใหม่ (Bonus Suki) ในกลุ่ม budget buffet เพื่อสร้างแหล่งรายได้ใหม่ถึงแม้คาดรายได้ 69 โต 16% y-y แต่ด้วยธุรกิจบุฟเฟต์และการแข่งขันที่สูงในกลุ่ม budget buffet กดดัน % GPM ให้ลดลงมาก ส่งผลให้แนวโน้มกำไรสุทธิ 69 ทรงตัว y-y ที่ 850 ลบ.ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าปกติแนะนำ wait and see ในช่วงปรับเปลี่ยน business model โดยยังกังวลต่อ % GPM ที่เป็นขาลงและความสำเร็จของ Bonus Suki ว่าจะเป็นไปตามที่คาดหวังหรือไม่ท่ามกลางการแข่งขันที่สูงกลุ่ม budget buffet
คาดกำไรสุทธิปี 69 ทรงตัวy-y ที่ 850ลบ. ถึงแม้คาดรายได้โต 16%y-y หรือ17.6 พันลบ. จากSSSG +2.5% (จาก-2.8% ใน2025) และการเร่งขยาย Bonus Suki ที่คาดว่าจะสร้างรายได้ราว 2.3พันลบ. (13% ของรายได้) อย่างไรก็ตามคาด % GPM ลดลงมาที่60.5% (-410bps y-y) และ SG&A expenses เพิ่ม9%y-y จากการเร่งเปิดสาขากดดัน% NPM คาดลดลงเหลือ4.7% (-70bps y-y)
ทั้งนี้ประเมิน Sensitivity ทุก SSSGลดลง -0.5% กระทบกำไรสุทธิ 69 ลดลงราว-4% ในขณะที่ทุก% GPM ต่ำกว่าคาดทุก 0.5% กระทบกำไรสุทธิ 69 ลดลงราว -8
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
