มิติหุ้น – SPALI หรือ บมจ. ศุภาลัย โดย บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ระบุว่า บริษัทแจ้งพรีเซล Q2 ปี 69 อ่อนแอที่ 5.25 พันลบ.(-32% QoQ แต่ +1% YoY) จากโครงการแนวราบ 3.8 พันลบ.(-21% QoQ และ -11% YoY) และโครงการคอนโดฯ 1.4 พันลบ.(-50% QoQ แต่ +56% YoY) อย่างไรก็ดี พรีเซล 1H69 เติบโต 9% YoY ที่ 1.3 หมื่นลบ.หนุนจากพรีเซลคอนโดฯ แข็งแกร่งที่ 4.3 พันลบ.(+50% YoY) แต่พรีเซลโครงการแนวราบอ่อนตัวลง 4% YoY ที่ 8.7 พันลบ.
โดย Q3 ปี 69 เปิดโครงการใหม่รวมมูลค่า 7.4 พันลบ.(+17% QoQ แต่ -49% YoY) จากโครงการแนวราบมูลค่ารวม 5.35 พันลบ.(-63% YoY และ -15% QoQ) และคอนโดฯ 2 โครงการมูลค่า 2 พันลบ.ซึ่งน่าจะช่วยดันให้พรีเซล Q3 ปี 69 ดีขึ้น การที่มูลค่าโครงการเปิดใหม่รวม 9M69 อาจอยู่ราว 2 หมื่นลบ.(57%ของเป้าทั้งปี) จึงเห็นว่าโครงการเปิดใหม่ (3.5 หมื่นลบ.) อาจมี downside risk ท่ามกลางภาวะตลาดที่อ่อนแอกําไร Q2 ปี 69 น่าจะฟื้นตัว QoQ แต่ทรุดตัวลงYoY ประเมินกําไร Q2 ปี 69 เบื้องต้นที่ 755 ลบ.(+88% QoQ แต่-32% YoY) ทําให้กําไร1H69F จะอยู่ที่1.16 พันลบ.เมื่อเทียบ QoQ รายได้จากการขายบ้านอาจพุ่งขึ้น30% ที่4.75 พันลบ.
ส่วนหนึ่งหนุนจากการโอนโครงการศุภาลัยเซนส์ศรีนครินทร์ที่สร้างเสร็จใหม่มูลค่า1 พันลบ.(ขายได้แล้ว51% และโอนแล้ว25%) และยอดขายโครงการแนวราบ(4 พันลบ.) รวมถึงส่วนแบ่งกําไรจากJV ในออสเตรเลียที่แข็งแกร่ง(ราว450 ลบ.) แต่คาดผลประกอบการจะยังซบเซาYoY เทียบกําไร 2Q68 ที่ 1.1 พันลบ.ผลจากรายได้อ่อนกว่า, gross margin ต่ำกว่า 30% และคชจ. สูงตามฤดูกาล ดังนั้นกําไร 1H69F อาจลดลง23% YoY ที่ 1.16 พันลบ.จากรายได้ลดลง 18% ท่ามกลางตลาดอสังหาฯที่อ่อนแอและ gross margin ต่ำลงที่ราว30%
คงคําแนะนํา“ขาย”SPALI ราคาเป้าหมาย 13.30 บาทอิงจาก PE ปี2569F ที่ 6.8x (ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยของบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรม)
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
