OSP โบรกฯ ชี้ชัดส่วนแบ่งตลาดใหญ่ หนุนกำไรปกติ Q4/61 โตแรง 190% ขณะที่ปี 62 ยังโตเด่น Top pick กลุ่ม แนะ “ซื้อ” เป้า 28.25 บ.

64

ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บมจ.โอสถสภา หรือ OSP ผู้ผลิตและจำหน่ายเครื่องดื่ม โดยนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินผลประกอบการ OSP ว่า กำไรปกติไตรมาส 4/61 จะอยู่ที่ 633 ล้านบาทเติบโต 190% เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน และโต 4.1% เทียบกับไตรมาส 3/61 สูงสุดในรอบ 5 ไตรมาส เนื่องจากส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่มชูกำลังเพิ่มขึ้น ขณะที่กำไรสุทธิคาดที่ 783 ล้านบาท

ส่วนรายได้ไตรมาส 4/61 อยู่ระดับ 6,294 ล้านบาท ลดลง 7.4% เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน เนื่องจากไม่มีรายได้จาก Unicharm แล้ว แต่เติบโต 6.6% เทียบกับไตรมาส3/61 เพราะสินค้าใหม่ในกลุ่มเครื่องดื่มบำรุงกำลัง คือ ฉลามกระชายดำ มียอดขายดีขึ้นตามลำดับ

ขณะที่ M-150 และ โสม อิน-ซัม ยอดขายโตขึ้นต่อเนื่อง ส่งผลให้ส่วนแบ่งการตลาดของ OSP ในกลุ่มเครื่องดื่มบำรุงกำลังคาดเพิ่มขึ้น 0.4 – 0.6% เป็นราว 53.9 – 54.1% ด้านอัตรากำไรขั้นต้นคาดขยับขึ้นเป็น 32.9% จาก 32.0% ในไตรมาส 4/61 และ 31.8% ในไตรมาส 3/61

นอกจากนี้ มีปัจจัยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นคือกำลังการผลิตใหม่ของ C-vitt ที่แล้วเสร็จตั้งแต่กลางปี เริ่มมีอัตราการใช้กำลังการผลิตมากขึ้น ราคาเศษแก้วทรงตัวในระดับต่ำเต็มไตรมาส และโรงงานผลิตขวดแก้วที่ปิดซ่อมกลับมาเปิดใช้พร้อมกำลังการผลิตใหม่ที่เริ่มผลิตเต็มไตรมาสเช่นกัน อาจทำให้เกิดการประหยัดต่อขนาดมากกว่าคาดได้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายคาดที่ 20.5% ลดลงจาก 29.1% ในไตรมาส 4/61 เพราะค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างที่ทำให้มีค่าใช้จ่ายส่วนนี้สูงกว่าปกติในไตรมาส 4/60

ส่วนภาพรวมปี 62 ไม่มีการตั้งสำรองตัดจำหน่าย ขายกิจการ และปรับโครงสร้างต่างๆ แล้ว จึงเป็นปีที่ผลประกอบการสะท้อนผลการดำเนินงานที่แท้จริง คาดว่าไตรมาส 1/62 กำไรจะเติบโตเด่นทั้ง QoQ และ YoY จากราคาเศษแก้วที่ลดลงมาก และผลิตภัณฑ์ใหม่เริ่มสร้างรายได้มากขึ้นเป็นลำดับหนุนกำไรโต นอกจากนี้ โรงงานผลิตเครื่องดื่มในพม่าจะแล้วเสร็จในไตรมาส 4/62 จะหนุนกำไรเติบโตแรงในปี 2563 ซึ่งยังไม่รวมในประมาณการ

ทั้งนี้ ฝ่ายวิเคราะห์คาดการณ์กำไรปกติปี 2562 ที่ 2,616 ล้านบาทเติบโต 19.1% เทียบกับปี 61 ดังนั้น คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 28.25 บาท เป็น Top pick ของกลุ่มเครื่องดื่มในปี 2562

www.mitihoon.com