PRM ส่งเรือใหม่เสริมเขี้ยวเล็บ ผลงานครึ่งหลังสุดสตรอง (23/08/62)

122

มิติหุ้น – PRM ฝีพายสุดแข็งแกร่ง ผู้บริหาร” ชาญวิทย์ อนัคกุล” ประกาศศักดา มั่นใจผลงานครึ่งปีหลังเติบโตโดดเด่น หลังเห็นสัญญาณปริมาณความต้องการใช้เรือแล่นฉิว พร้อมจัดทัพส่งเรือใหม่ให้บริการในกลุ่มธุรกิจ FSU หนุนอนาคตโตยาว โบรกไม่รอช้าแนะ “ซื้อ” จับตากำไรครึ่งหลังพุ่งพรวด  เคาะเป้า 10.50 บาท

ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บมจ.พริมามารีน หรือ PRM ผู้ให้บริการขนส่งและจัดเก็บผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม และปิโตรเคมีเหลวทางเรือครบวงจร โดย นายชาญวิทย์ อนัคกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เปิดเผยว่า แนวโน้มการดำเนินธุรกิจในช่วงครึ่งหลังปี 2562 คาดเติบโตต่อเนื่องจากครึ่งปีแรก และรายได้ทั้งปีโตตามเป้าที่ 10-15% จากปีก่อนที่มีรายได้ 4,730.72 ล้านบาท เป็นผลจากในช่วงไตรมาส 3/62 บริษัทจะมีการรับรู้รายได้จากเรือให้บริการในกลุ่มขนส่งและกักเก็บน้ำมันดิบ (FSU) ที่เพิ่มอีก 2 ลำ รวมเป็นทั้งสิ้น 8 ลำ และจะมีการรับรู้รายได้จากเรือขนส่งภายในประเทศที่เริ่มให้บริการเพิ่มอีก 2 ลำ รวมเป็น 32 ลำ ซึ่งช่วยหนุนศักยภาพของบริษัทและตอบสนองความต้องการของลูกค้าในการใช้เรือขนส่งปิโตรเลียมเพิ่มขึ้น

ธุรกิจ FSU สัญญาณแจ๋ว

ทั้งนี้ ปัจจุบันกลุ่มธุรกิจเรือ FSU มีแนวโน้มขยายตัวได้อย่างก้าวกระโดด จากอัตราค่าบริการที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณความต้องการใช้ที่สูงขึ้น ซึ่งล่าสุดมีอัตราการใช้เรือเฉลี่ยอยู่ที่ 99% และยังมีดีมานด์ในตลาดอีกเป็นจำนวนมาก ขณะที่การลงทุนในครั้งนี้ จะส่งผลดีต่อการเพิ่มขีดความสามารถการแข่งขันและศักยภาพการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ อีกด้วย โดยคาดว่าสัดส่วนรายได้จากกลุ่มธุรกิจเรือ FSU จากเดิม 38% จะเพิ่มขึ้นเข้าใกล้ระดับ 50% ของรายได้รวมทั้งหมดในปีนี้

ด้านบทวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี ( ประเทศไทย) จำกัด ประเมินราคาเหมาะสมหุ้น PRM ไว้ที่ 10.50 บาท อิง 2020PER ที่ 23 เท่า (-0.5SD average PER) โดย PRM ประกาศกำไรสุทธิไตรมาส 2/2562 ที่ 283 ล้านบาท (+43% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน, +28% ไตรมาสก่อนหน้า) โดยมี FX Gain 39 ล้านบาท หากไม่รวมรายการดังกล่าวจะมีกำไรปกติที่ 245 ล้านบาท (+12% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน, +11% ไตรมาสก่อนหน้า) ดีกว่าที่คาด 6% แต่ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด

กำไรวิ่งติดลมบน

ทั้งนี้กำไรปกติที่เติบโตดีเป็นผลจากมีการรับเรือใหม่เพิ่ม และอัตรการใช้กำลังการผลิตที่สูงต่อเนื่อง ซึ่งยังส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น สำหรับกำไรปกติครึ่งปีแรกของปี 2562 อยู่ที่ 466 ล้านบาท +39% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนละคิดเป็น 50% จากที่เราคาดทั้งปี 2562 ที่ 934 ล้านบาท +42% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนโดยแนวโน้มครึ่งปีหลังของปี 2562 จะยังเติบโตโดดเด่นอย่างต่อเนื่อง จากกฎ IMO2020, การรับเรือใหม่เพิ่ม ซึ่งมีลูกค้ารองรับแล้ว และจะเข้าซื้อหุ้น Big Sea เพิ่มเป็น 80% จากเดิม 70%

ด้านราคาหุ้นมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นโดดเด่นในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา จากแนวโน้มกำไรปกติไตรมาส 2/2562 ที่จะออกมาดี เรายังมองว่าราคาหุ้น PRM จะยังมีปัจจัยหนุน จากแนวโน้มกำไรปกติครึ่งปีหลังของปี 2562 และปี 2563 ที่จะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากผลบวกของการรับรู้รายได้จากเรือใหม่อย่างเต็มที่ โดยยังมอง PRM เป็นหุ้นที่น่าสนใจจากแนวโน้มกำไรที่เริ่มกลับเป็นขาขึ้น และกำไรสุทธิปี 2562-2563 จะเติบโตเฉลี่ยได้โดดเด่น 32% ต่อปี