บล.เคทีบีเอสที (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ บมจ.ดูโฮม หรือ DOHOME ว่า ฝ่ายวิจัยปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 20.00 บาท (จาก 16.00 บาท) อิง 2564 PER 37.0x โดย DOHOME ได้มีการจัดการประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 23 ก.พ. ที่ผ่านมา โดยฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อการดำเนินงานและแผนการขยายสาขาของ DOHOME มากขึ้น
ทั้งนี้ บริษัทให้ guideline ว่า SSSG ปรับขึ้นกว่า +10% YTD โดยยอดขายเติบโตจากทุกช่องทางการขายและผลิตภัณฑ์ทุกประเภท, 2) GPM ดีขึ้น โดยล่าสุด YTD บริษัทสามารถทำได้สูงเหนือระดับ 20% (จาก 4Q20 =17.5%) หนุนโดย a) การปรับ product mix, b) ได้ประโยชน์จากราคาเหล็กที่ปรับขึ้น และ c) การทำ Distribution center (DC) ที่ช่วยลดต้นทุนได้อย่างต่อเนื่อง, และ 3) บริษัทวางแผนจะขยายปีละ 5 สาขา ในปี 2565-2569
โดยได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2564 ขึ้น 30% เป็น 1,191 ล้านบาท (+64% YoY) จากการปรับสมมุติฐาน SSSG ขึ้นเป็น +5% (จาก +3%) และ GPM ขึ้นเป็น 18% (จาก 16.5%) และปี 2565 ขึ้น 33% เป็น 1,420 ล้านบาท (+19% YoY) จากการปรับการขยายสาขาขึ้นเป็น 4 สาขา (จากเดิม 3 สาขา) และปรับ GPM ขึ้นเป็น 18% เช่นกัน
ในส่วนของราคาหุ้น DOHOME ปรับขึ้นมา Outperform SET +24%/+18% ในช่วง 3 และ 6 เดือน อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยยังคงแนะนำ “ซื้อ” จากกำไรที่จะเติบโตดีต่อเนื่อง (2564/65E = +64%/+19% YoY) ด้วยกลยุทธการบริหารที่ดีเยี่ยม มีการปรับ product mix การลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง และยังมีแผนขยาย 5 สาขาต่อปี โดยมีเป้าสาขารวม 36 สาขาภายในปี 2569E
