ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บล.ทิสโก้ ระบุในบทวิเคราะห์ บมจ. แม็คกรุ๊ป หรือ MC ว่าจากการประชุมนักวิเคราะห์ MC คาดจะเริ่มเข้าสู่ปกติใน ม.ค. 22 เป็นต้นไป โดยสาขาของ MC ที่ต้องปิด 246 สาขา คิดเป็น 39% ของสาขาทั้งหมด ซึ่งกระทบต่อรายได้ในสัดส่วนเดียวกัน โดย MC เน้นยอดขายออนไลน์ ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมายังมีการเติบโตและสัดส่วน 15% ของยอดขาย และพยายามเพิ่มสินค้าใหม่ Hero product และ Exclusive ในกลุ่ม non-apparel ซึ่งจะเริ่มวางจำหน่ายใน ก.ย. นี้
นอกจากนี้ยังเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารงานโดยการควบคุมสินค้าคงคลัง ตั้งเป้าลดลง 150 ล้านบาท มาอยู่ที่ 1,100 ล้านบาท ใน 2564/65 เพิ่มความสามารถในการทำกำไร โดยตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้นที่ระดับ 60% (ปี 2563/64 อยู่ที่ 59.6%) และควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ให้อยู่ระดับเดียวกับปีก่อนหน้าที่ 1,400 ล้านบาท
สำหรับช่วงครึ่งปีหลังปี 64/65 ที่สถานการณ์การระบาดผ่อนคลายลง บริษัทจะเน้นการขยายสาขา 22 สาขา (MCMC 15 สาขา Shop 4 สาขา) ปรับปรุงสาขา 21 สาขา เพื่อให้แต่ละสาขามีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น ด้วยสมมติฐานของฝ่ายวิจัยคาดจะมีการล็อคดาวน์ถึงสิ้นเดือนสิงหาคม จึงคงประมาณการผลประกอบการปี 64/65-66 มาอยู่ที่ 417 ล้านบาท (-7% YoY) และ 489 ล้านบาท (+17% YoY) ตามลำดับ
ด้วย upside ที่จำกัดต่อมูลค่าที่เหมาะสมที่ 9.40 บาท อิงจาก PER 18 เท่าปี 2564/65 รวมทั้งยังคงต้องติดตามผลกระทบจากโควิด-19 ที่อาจจะมีต่อยอดขายสาขาและกำลังซื้อผู้บริโภค จึงแนะนำ “ถือ” ปัจจัยเสี่ยง Upside/Downside มาจาก 1) ผลกระทบจากโควิด-19 ที่ดี/แย่กว่าที่คาด 2) การควบคุมต้นทุนค่าใช้จ่ายที่ดี/แย่กว่าคาด
@mitihoonwealth
https://lin.ee/cXAf0Dp
