มิติหุ้น – GUNKUL โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 6.20 บาท (เดิม 5.80 บาท) อิง SOTP หลังปรับประมาณการขึ้นสะท้อนผลประกอบการโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่ทำได้มากกว่าที่เดิมประเมิน
ทั้งนี้ประเมินกำไรปกติปี Q2/66 ที่ 399 ล้านบาท (-16% YoY, -22% QoQ) YoY ปัจจัยหลักจากการลดสัดส่วนการถือหุ้นโรงไฟฟ้าพลังงานลม 170MW ลงเหลือ 50% (เดิม 100%) และ QoQ จากปัจจัยฤดูกาลโรงไฟฟ้าพลังงานลม
โดยประเมินรายได้รวมที่ 1.6 พันล้านบาท (-18% YoY, +4% QoQ) การเปลี่ยนรูปแบบการรับรู้รายได้โรงไฟฟ้าพลังงนลมทำให้รายได้ลดลง YoY ส่วน QoQ ได้งาน EPC ช่วยหนุน ในขณะที่ blended GPM คาดที่ 34% (ทรงตัว QoQ) จาก cost structure เดิม และ equity income คาดที่ 259 ล้านบาท (-25% QoQ) ลดลงจากปัจจัยฤดูกาลโรงไฟฟ้าพลังงานลม
ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยจึงปรับประมาณการกำไรปกติปี 2023E ขึ้นจากเดิม +29% มาที่ 1.6 (+35% YoY) หลังปรับรายได้ Trading&EPC และ equity income ของโรงไฟฟ้าพลังงานลมขึ้นจากเดิม +25% และ +25% ตามลำดับ หลังแนวโน้ม 1H23E ทำได้ดีกว่าที่ประเมิน
ด้านราคาหุ้นกลับมาเคลื่อนไหวใกล้เคียง SET มากขึ้นในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา หลัง underperform มาตลอด คาดตลาด price in ประเด็นที่ดินบางส่วนของโครงการลมราว 40MW รุกล้ำเขตป่าไปแล้ว และประเมินราคาหุ้นมีโอกาสกลับมา outperform SET ได้จากโอกาสในการได้งาน EPC โรงไฟฟ้าเพิ่มเติมหลังโครงการพลังงานทดแทน 5.2GW เริ่มก่อสร้าง รวมถึงโอกาสในการได้โครงการเพิ่มในเฟสถัดไป 3.6GW เป็นอีก catalyst
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
