มิติหุ้น – TTB โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่มีการ rollover ราคาเป้าหมายไปปี 2024E ได้ที่ 1.95 บาท อิง PBV 2024E ที่ 0.77 เท่า (-1.00SD below 10-yr average PBV) จากเดิมที่ 1.85 บาท อิง PBV 2023E ที่ 0.77 เท่า (-1.00SD below 10-yr average PBV) โดยมีมุมมองเป็น กลางจากการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้(19 ต.ค.66) เพราะเป้าหมายใกล้เคียงคาด ขณะที่กำไรสุทธิ Q3/23 อยู่ที่ 4.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น +28% YoY และ +4% QoQ มากกว่าที่ตลาดคาด +7% แต่เป็นไปตามที่เราคาด โดยมี NIM มากกว่าคาดเพราะมีการปล่อยสินเชื่อที่มีผลตอบแทนสูงเพิ่มขึ้นอย่างสินเชื่อรถแลกเงิน, บ้านแลกเงิน และสินเชื่อส่วนบุคคล แต่มีรายได้ค่าธรรมเนียมต่ำกว่าคาดจาก Bancassurance และกองทุนรวมเป็นหลัก ส่วน NPL อยู่ที่ 2.67% เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนที่ 2.63%
กำไรสุทธิ 9M23 คิดเป็น 80% จากประมาณการทั้งปี แต่เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2023E อยู่ที่ 1.7 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นได้ดีที่ +20% YoY เพราะเราคาดว่ากำไร Q4/23E ลดลง QoQ เพราะ OPEX ที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล แต่จะยังเพิ่มขึ้น YoY ได้ต่อเนื่องจากการรุกสินเชื่อที่ผลตอบแทนสูงจากฐานกลุ่มลูกค้าเดิมของ TTB ซึ่งถือว่ามีความเสี่ยงน้อยกว่าการหากลุ่มลูกค้าใหม่ๆ
ด้านราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น +8% เมื่อเทียบกับ SET ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา เพราะแรงเก็งกำไรงบ Q3/23 ซึ่งออกมาดีกว่าตลาดคาด (งบดีกว่าคาด ติดต่อกัน 8 ไตรมาส) ด้านราคาหุ้นปัจจุบันเทรดที่ PBV ที่ 0.75 เท่า(ใกล้เคียงกับกลุ่มที่ 0.70x) ที่ระดับ -1.00SD below 10-yr average PBV แต่การเติบโตของกำไรปี 2023E ที่สูงถึง +20% YoY (เป็นรองแค่ BBL)
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
