ITC ผู้นำอาหารสัตว์เลี้ยง ลุ้นปี67กำไร3พันล้าน

212

มิติหุ้น – ITC โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่าคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 23.00 บาท อิง 2024E PER 22x ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมอาหารสัตว์เลี้ยง ITC รายงานกำไรปกติ Q4/23 ที่ 812 ล้านบาท (-14% YoY, +24% QoQ) สูงกว่า consensus คาด +6% และฝ่ายวิจัยคาด +16% กำไรปกติชะลอตัว YoY เป็นไปตามยอดขายโดยรวมลดลงจากฐานสูงใน Q4/22 ซึ่งได้อานิสงส์จากการเร่ง   สต็อกสินค้าของลูกค้า ขณะที่กำไรปกติดีขึ้นต่อเนื่อง QoQ หนุนโดยการทยอยกลับมาเติมสต็อกของลูกค้าสหรัฐฯ และยุโรป จากสถานการณ์ inventory คลี่คลายขึ้น อานิสงส์การปรับราคาขายขึ้น และต้นทุนทูน่าลดลง

จึงคงกำไรปกติปี 2024E ที่ 3 พันล้านบาท (+31% YoY) ทั้งนี้บริษัทมีการประกาศเป้าหมายปี 2024E โดยรวมค่อนข้างใกล้เคียงคาด ได้แก่ รายได้ฟื้นตัว +15% YoY (เราคาด +18% YoY) และ GPM ที่ 21-22% (เราคาด 21%) สำหรับ Q1/24E ประเมินกำไรปกติจะเริ่มฟื้น YoY และชะลอเล็กน้อย QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ถูกชดเชยบางส่วนอานิสงส์จากการทยอยรับรู้ต้นทุนทูน่าอ่อนตัว
ราคาหุ้น outperform SET +6% ใน 3 เดือน แต่กลับมา in line กับ SET ใน 1 เดือน คงมุมมองบวกต่อ ITC จากทิศทางกำไรปกติปี 2024E จะกลับมาฟื้นตัว +31% YoY ขณะที่สถานการณ์ Red Sea ปัจจุบันยังกระทบจำกัด นอกจากนี้มี catalyst จาก 1) ดีล M&A ใหม่ ปัจจุบันอยู่ระหว่างเจรจาดีลในกลุ่ม Pet-tech คาดชัดเจนปี 2024E, 2) ต้นทุนทูน่าลดลงต่อเนื่องใน Q1/24E, และ 3) การทยอยออกผลิตภัณฑ์ใหม่

ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง

Web : https://www.mitihoon.com/

Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon

Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770

Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon