มิติหุ้น – เรามองว่าปี FY24 จะเป็นปีที่ท้าทายสำหรับ TISCO เนื่องจาก 1) อัตราการสำรองหนี้สูญจะเพิ่มขึ้นหลังอัตราการเกิด NPL ใหม่เพิ่มสูงขึ้นใน 4Q23 โดยผู้บริหารกล่าวว่า NPL ส่วนใหญ่มาจากสินเชื่อรถยนต์ และสินเชื่อจำนำทะเบียนที่มีสัดส่วนเพิ่มขึ้น (18% ของสินเชื่อใน 4Q23 ) ทำให้มีความเสี่ยงเพิ่มมากขึ้น และ 2) ต้นทุนดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น (68bp FY24F) และ ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น yoy ทำให้ NIM หดตัว (-30bp)
เราเชื่อการลดดอกเบี้ยของกนง. 50bp ยังไม่เพียงพอและชดเชยกับต้นทุนที่สูงขึ้น
อย่างไรก็ดี อัตราการจ่ายเงินปันผล 85% ยังเป็นปัจจัยที่ช่วยหนุนราคาหุ้น TISCO
เราปรับลดคำแนะนำของ TISCO จาก “ซื้อ” เป็น “ถือ” และปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 95 บาท
#Macro&WealthResearch
#CGSInternational
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
