มิติหุ้น – BTS โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า คงคำแนะนำ “ถือ” และราคาเป้าหมาย 6.20 บาท อิง SOTP (ยังไม่รวมผลกระทบจากการเพิ่มทุน) มองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์ BTS เมื่อวานนี้ (5 ส.ค.) จากทิศทางโดยรวมยังเป็นไปตามคาด โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้ 1) สำหรับประเด็นหนี้ O&M สายสีเขียว จากคำพิพากษาศาลปกครองสูงสุดเมื่อวันที่ 26 ก.ค. ชี้ว่าสัญญาของบริษัทถูกต้องและไม่เป็นโมฆะ ทำให้มั่นใจจะได้รับชำระหนี้คืน (มูลหนี้ ณ ปัจจุบันอยู่ที่ราว 4 หมื่นล้านบาท) รวมถึงมองว่ากรณี ป.ป.ช. กล่าวหา เป็นเรื่องส่วนบุคคลและจะไม่กระทบสัญญา, 2) สำหรับประเด็นการปรับโครงสร้างภายในกลุ่ม แม้กรณีการเพิ่มทุน RO อาจไม่เป็นไปตามคาด แต่บริษัทจะยังเดินหน้าการทำ tender offer โดยตั้งเป้าจะใช้เงินราว 1 หมื่นล้านบาท จากวงเงินทั้งหมด 1.5 หมื่นล้านบาท และไม่มีแผนจะ delist ROCTEC และ RABBIT, และ 3) คาดการณ์แนวโน้ม adjusted net D/E ภายหลังได้รับชำระคืนหนี้ O&M และการเพิ่มทุนและปรับโครงสร้างทั้งหมด มีโอกาสลดลงเป็นราว 1 เท่า จากปัจจุบัน 2 เท่าและเชื่อว่าการปรับโครงสร้างจะไม่กระทบ credit rating ในเชิงลบ
