มิติหุ้น – SAV โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 27.00 บาท อิง DCF (WACC = 8.2%, TG = 2.5%) จากการ update กับทางบริษัทยังมองเป็นบวกจาก 1) รายได้ธุรกิจวิทยุการบินกัมพูชาเดือน ต.ค.-พ.ย.24 จะดีขึ้นเป็น 4.3/4.7 ล้านเหรียญสหรัฐ (USD mn) เทียบกับค่าเฉลี่ย Q3/24 ที่ USD4.2 mn และ Q4/23 ที่ราว USD3.7 mn จากเริ่มเข้าช่วง high season ของการท่องเที่ยวทั้งในกัมพูชาและประเทศข้างเคียง ในขณะที่เดือน ธ.ค.24 จำนวนเที่ยวบินยังสูงขึ้นต่อ จากมีวันหยุดยาวช่วงเทศกาลปีใหม่, 2) การขยายธุรกิจวิทยุการบินที่ลาว ปัจจุบันรอกระบวนการคณะรัฐมนตรีของ สปป.ลาว ประเมินจะเซ็น MOU ได้ใน ธ.ค.24-ก.พ.25 และจะเข้าไปบริหารต่อจากรัฐบาลลาวได้ในช่วงกลางปี 2025E
ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E/25E ที่ 470/565 ล้านบาท (+73% YoY/+20% YoY) จากจำนวนเที่ยวบินรวมเพิ่มขึ้นเป็น 1.02/1.09 แสนเที่ยวบิน (+10% YoY/+8% YoY) สำหรับกำไร Q4/24E มีโอกาสดีกว่าที่ประเมินไว้ได้ที่ 133 ล้านบาท (+99% YoY, +5% QoQ) ปี 2025E จะได้อานิสงส์จากการเปิดสนามบินใหม่ และยังมี upside จากแผนขอปรับเพิ่ม tariff rate ในปี 2025E
ราคาหุ้น underperform SET -6%/-3% ในช่วง 1 และ 3 เดือน จากการขยายธุรกิจวิทยุการบินลาวที่ยังล่าช้า ทั้งนี้ เรายังแนะนำ “ซื้อ” จากผลการดำเนินงานปี 2024E-25E ที่ยังคงสดใส คาดธุรกิจวิทยุการบินลาวจะเซ็น MOU ได้ใน ธ.ค.24-ก.พ.25 ซึ่งจะช่วยเพิ่ม upside ของกำไร นอกจากนั้น กำไรปี 2025E ยังมี upside ได้อีกจากการประมูลงานของ AOT เกี่ยวกับการจำหน่าย/ติดตั้งอุปกรณ์ในสนามบิน และการขอปรับเพิ่มค่า tariff rate ของธุรกิจวิทยุการบินกัมพูชา
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon