มิติหุ้น-บริษัทหลักทรัพย์ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน)ออกบทวิเคราะห์ระบุว่า ดัชนี mai ปี 2017 ปรับตัวลง 12% YTD ตรงข้ามกับดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหรือ SET ที่ปรับตัวขึ้น 14% YTD จากกำไร 9M17 ของทั้งกลุ่มที่ลดลง 62% Y-Y โดยมีเพียงกลุ่มเทคโนโลยีที่ดูจะโดดเด่นสุดทั้งผลประกอบการและราคาหุ้น อย่างไรก็ตาม เราคาดว่า Downside ของ MAI ค่อนข้างจำกัด ถ้าพิจารณาจาก Spread ของ PBV และ Dividend Yield เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต และการเติบโตของผลประกอบการที่จะสูงในปีหน้า จากฐานที่ต่ำในปีนี้และการฟื้นตัวของกำลังซื้อในประเทศ โดยหุ้นที่เราติดตาม 18 บริษัท คาดว่ากำไรปกติปีนี้จะเติบโต 16% Y-Y อยู่ที่ 2,076 ล้านบาท และโตมากขึ้นเป็น 39% Y-Y อยู่ที่ 2,889 ล้านบาท ในปี 2018 เราจึงให้น้ำหนักการลงทุนช่วง 3 เดือนข้างหน้าเป็น Overweight โดย Top Pick คือ
ATP30 – แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 2.00 บาท
คาดกำไรสุทธิ 4Q17 โตดีต่อเนื่องและจะเป็นจุดสูงสุดของปี จากการรับรู้รายได้ของ Autoliv ที่เป็นลูกค้ารายใหญ่เต็มไตรมาส และได้ SCCC เป็นลูกค้าใหม่เพิ่ม เราคาดกำไรสุทธิปี 2017 ที่ 24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% Y-Y และปี 2018 ที่ 35 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46% Y-Y จากการรับรู้รายได้การให้บริการที่เพิ่มขึ้นกับ IRPC และ TOP รวมถึงลูกค้ารายใหม่อย่าง BSTMT
ARROW – แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 16.40 บาท
คาดกำไรสุทธิผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในปี 2017 ที่คาด 208 ล้านบาท ส่วนแนวโน้มกำไรสุทธิปี 2018 คาดเพิ่มขึ้น 24% Y-Y อยู่ที่ 259 ล้านบาท จากการฟื้นตัวของงานก่อสร้าง และการปรับขึ้นราคาขาย ราคาปัจจุบันคิดเป็น PE2018 เพียง 13 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตัวเองและกลุ่มวัสดุก่อสร้างที่ 16 เท่า
COMAN – แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 9.00 บาท
กำไรสุทธิ 4Q17 อาจดีกว่าคาดการณ์ที่ 67% Q-Q และทรงตัว Y-Y อยู่ที่ 15 ล้านบาท ส่วนคาดกำไรปี 2018 เติบโตสูง 93% Y-Y อยู่ที่ 42 ล้านบาท และโตต่อเนื่องอีก 20% Y-Y อยู่ที่ 51 ล้านบาทในปี 2019 ตามการขยายตัวของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวที่ราว 10% ต่อปี
CMO – แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 3.00 บาท
คาดผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในปี 2016 และจะกลับมามีกำไรต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2017 ตามการฟื้นตัวของ GDP ที่จะหนุนให้งานอีเวนท์กลับมาคึกครื้นอีกครั้ง เราคาดกำไรสุทธิปี 2017 ที่ 35 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนสุทธิ 41 ล้านบาทในปี 2016 ขณะที่ ปี 2018 คาดเติบโต 26% Y-Y อยู่ที่ 44 ล้านบาท จากตลาดอีเวนท์ที่คาดว่าจะเติบโตราว 10% Y-Y และการเจาะตลาดต่างประเทศ
MGT – แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 3.00 บาท
คาดกำไรสุทธิปี 2017 เพิ่มขึ้น 42% Y-Y อยู่ที่ 47 ล้านบาท และเพิ่มขึ้นอีก 28% Y-Y อยู่ที่ 60 ล้านบาท ในปี 2018 จากแรงดึงของ Supply Chain ทั้งระบบ ตามการทยอยกลับมาฟื้นตัวของกลุ่มลูกค้าหลัก เริ่มตั้งแต่ปิโตรเคมีของกลุ่ม PTT และ SCC, กลุ่มสีที่ใช้ในยานยนต์ และวัสดุก่อสร้างในอสังหาริมทรัพย์ ขณะที่ราคาปัจจุบันมีความน่าสนใจในเชิง Valuation อย่างมาก คิดเป็น PE2018 เพียง 16 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มซื้อขายเคมีภัณฑ์ในไทยที่ 20 เท่า และเมื่อคิดเป็น PEG อิงการเติบโตเฉลี่ยของกำไรต่อหุ้นในปี 2019-2021 ที่ 18% ต่อปี จะอยู่ที่ 0.9 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มที่ 1.7 เท่า
PPS – แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 2.50 บาท
ปัจจุบันมีงานในมือ 447 ล้านบาท เตรียมรับรู้ใน 4Q17 ต่อเนื่องถึงปีหน้า ทำให้กำไรสุทธิปี 2017-2020 โตเฉลี่ยสูงถึง 31% ต่อปี นอกจากแรงหนุนของภาวะอุตสาหกรรมก่อสร้างที่จะกลับมาขยายตัวในปีหน้า ยังมี Upside เพิ่มเติม ฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง เงินสดในมือสูง และไม่มีหนี้ที่มีภาระดอกเบี้ย จึงสามารถให้ผลตอบแทนจากปันผลได้สม่ำเสมอเฉลี่ย 3% ต่อปี และทนแทนต่อความผันผวนของอุตสาหกรรมก่อสร้างที่อยู่ในระดับสูงได้ดี
www.mitihoon.com
