มิติหุ้น-บมจ.ฐิติกร หรือ TK ราคาปรับขึ้นช่วงเช้าสูงสุดที่ 16.50 บาท/หุ้น บวก 4.43 % ส่วนราคาล่าสุด(15.22 น.) อยู่ที่ 16 บาท บวก 0.20 บาท หรือ+1.27 % ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 37.7 ล้านบาท ภายหลังรายงานผลการดำเนินงานปี 2560 กำไรสุทธิที่ 466.94 ล้านบาท จากปีก่อน กำไร 429.69 ล้านบาท
ด้านบทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์(บล.) ฟินันเซีย ไซรัส ระบุว่าราคาหุ้น TK ลดลงรับ่าวผลประกอบการไตรมาส4/2560 แล้ว โดยบางรายการ อาทิ ค่าใช้จ่ายสำรองฯและค่าใช้จ่ายทางการตลาดและภาษีเป็นเหตุการณ์ที่ไม่น่าเกิดขึ้นซ้ำใน ไตรมาส1/2561 ซึ่งทำให้คารดว่าแนวโน้มกำไรจะฟื้นตัวสู่ระดับปกติที่ราว 135-140 ล้านบาท ได้ พร้อมทั้งคาดการณ์กำไรปี 2561 ที่ 640 ล้านบาท 37 % จากช่วงเดียวกันของปีก่อน คงคำแนะนำ “ซื้อ” คงราคาเหมาะสมที่ 19.50 บาท
ส่วนกำไรสุทธิไตรมาส4/2560 ที่ 110 ล้านบาท ลดลง 17 % จากไตรมาสก่อน แต่เพิ่มขึ้น 8 % จากช่วงเดียวกันของไตรมาสก่อน กำไรที่ลดลงจากไตรมาสก่อนเกิดจากค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองฯที่สูงขึ้น เนื่องจากมีลูกหนี้ตกชั้นมากกว่า 3 เดือน ราว 115 ล้านบาทและส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายทางการตลาด ขณะที่กำไรสุทธิปี 2560 อยู่ที่ 467 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.67 % ถือเป็นกำไรที่ฟื้นตัวขึ้นเป็นปีที่ 3 ติดต่อกันและสูงสุดในรอบ 5 ปี เนื่องจากค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองที่ลดลง
ด้านบทวิเคราะห์ บล.เอเชีย เวลท์ ระบุว่า จากข้อมูลของสถาบันยานยนต์ ยอดขายรถจักรยานยนต์ในปี 2560 ทั้งหมดอยู่ที่ 1,810,771 คัน ปรับขึ้น 5.2 % จากปัจจัยบวกของการบริโภคในประเทศฟื้นตัวทำให้เรายังคงสมมติฐานการเติบโตของสินเชื่อปี 2561 ที่ 15 % และได้ปรับเพิ่มสัดส่วนสินเชื่อเฉลี่ยอยู่ที่ 65 bps อยู่ที่ 950 bps และเชื่อมั่นว่าบริษัทยังใช้นโยบายการตั้งสำรองแบบระดมัดระวังเพื่อรองรับมาตรฐานบัญชีใหม่ IFRS 9 ถึงแม้ว่าจะไม่กระทบผลการดำเนินงานของบริษัท แต่มีโอกาสกระทบประมาณการกำไรสุทธิปี 2561 ลง 9 % อยู่ที่ 530 ล้านบาท
จึงได้ปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ” จากเดิมแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 12 เดือน ข้างหน้าลงเป็น 17 บาท จาก 18.50 บาท โดยอิงสมมติฐานให้ค่า Prospective PBV อยู่ที่ 1.65 บาท และ ROE ระยะยาวอยู่ที่ 11 % โดย TK ประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2560 ที่ 0.52 บาทต่อหุ้น โดยขึ้นเครื่องหมาย XDวันที่ 6 มีนาคม 2561 อย่างไรก็ตาม อาจมีอัพไซด์เพิ่มจากประมาณการของเราจากสินเชื่อที่อาจเติบโตเร็วกว่าคาดและระดับการตั้งสำรองที่ต่ำกว่าคาด
www.mitihoon.com
