มิติหุ้น – TU หรือ บมจ.ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า TU รายงานกำไรสุทธิ Q2/26 อยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท (-1% YoY, +14% QoQ) สูงกว่าคาดและตลาดคาด +16% ขณะที่กำไรปกติโต +8% YoY, +60% QoQ มีปัจจัยสำคัญดังนี้
1) รายได้ปรับตัวขึ้น +1% YoY, +6% QoQ โดยโต YoY หนุนโดยธุรกิจ Ambient หรือกลุ่มผลิตภัณฑ์อาหารทะเลแปรรูปบรรจุกระป๋อง จากกลยุทธ์การทำการตลาดและธุรกิจ PetCare ตามการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ต่อเนื่อง ขณะที่ขยายตัว QoQ เป็นไปตามปัจจัยฤดูกาลของธุรกิจ Ambient และ Frozen
2) GPM โต +140bps YoY, +290bps QoQ ตามการปรับราคาขายและราคาวัตถุดิบที่ยังต่ำ
2) SG&A/Sale ปรับตัวขึ้น +110bps YoY, +50bps QoQ จากค่าขนส่ง ค่าใช้จ่ายการตลาด และค่าใช้จ่ายจากนโยบาย tariffs
จึงปรับกำไรปกติปี 2026E ขึ้น +16% เป็น 4.8 พันล้านบาท (+19% YoY) จากการปรับสมมติฐานยอดขายและ GPM ขึ้น หลัง 1H26 ดีกว่าคาด และสอดคล้องกับการปรับเป้าหมายปีนี้ขึ้นของบริษัท สำหรับ Q3/26E เบื้องต้นประเมินกำไรปกติจะขยายตัว YoY และทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย QoQ อานิสงส์ปัจจัยฤดูกาล แต่คาดจะถูก offset บางส่วนจากต้นทุนเฉลี่ยสูงขึ้น
จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 14.80 บาท (เดิม 12.80 บาท) อิง SOTP แม้ Q3/26E มีโอกาสเห็นผลกระทบต้นทุนมากขึ้น แต่เราคงมุมมองบวกต่อทิศทาง 2H26E อานิสงส์ปัจจัยฤดูกาล ขณะที่ล่าสุดราคาทูน่าอยู่ที่ 1,700 USD/ton (+13% YoY, -2% MoM) ปรับตัวลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 นอกเหนือจากนี้บริษัทประกาศจ่ายปันผล 1H26 ที่ 0.4 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield 3% กำหนดขึ้น XD 14 ส.ค.
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
