มิติหุ้น – AURA หรือ บริษัท ออโรร่า ดีไซน์ จำกัด (มหาชน) โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ประเมิน Q3/26E จะมีกำไรสุทธิ 340 ล้านบาท (+30% YoY, +49% QoQ) กลับมาฟื้นตัวได้ดี โดยมีปัจจัยสำคัญ ดังนี้
1) ธุรกิจค้าปลีกทองปรับตัวดีขึ้น โดยประเมินกำไรขั้นต้นที่ 834 ล้านบาท (+4% YoY, +24% QoQ) ยังคงเติบโต YoY ตามความต้องการซื้อ-ขายทองที่เพิ่มขึ้น ขณะที่เติบโตดี QoQ จากฐานต่ำที่ใน Q2/26 ราคาทองปรับตัวลดลงมาก ทำให้ GPM ของธุรกิจค้าปลีกทองลดลงเหลือ 5.0% เทียบกับ Q3/26E ที่ราคาทองคำค่อนข้างทรงตัว ซึ่งประเมิน GPM จะดีขึ้นเป็น 7.5% (แต่จะยังต่ำกว่า Q3/25 ที่ 8.0%)
2) ธุรกิจขายฝากยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ประเมินรายได้ดอกเบี้ยรับที่ 392 ล้านบาท (+49% YoY, +8% QoQ) ปรับตัวเพิ่มขึ้นและทำสถิติสูงสุดใหม่ได้ต่อเนื่อง จากพอร์ตลูกหนี้ขายฝากที่ประเมินจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.1 หมื่นล้านบาท (ณ 30 มิ.ย.26 อยู่ที่ 1.05 หมื่นล้านบาท)
ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรปี 2026E/27E ที่ 1.7/1.9 พันล้านบาท (+15%/+16% YoY) ทั้งนี้ กำไร 9M26E จะคิดเป็น 76% จากทั้งปี สำหรับกำไร Q4/26E จะยังฟื้นตัว QoQ ต่อเนื่อง จากธุรกิจค้าปลีกทองที่เข้า high season และธุรกิจขายฝากที่ยังเติบโต โดยตั้งเป้าสิ้นปี 2026E จะมียอดลูกหนี้ขายฝากเพิ่มเป็น 1.2 หมื่นล้านบาท (สิ้นปี 2025 อยู่ที่ 8.2 พันล้านบาท) ขณะที่กำไรปี 2027E ยังคงเติบโตต่อเนื่อง ตามภาพรวมธุรกิจที่ขยายตัว โดยเฉพาะธุรกิจขายฝากที่ยังมีแนวโน้มเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 20.40 บาท อิง 2027E PER ที่ 14 เท่า (-0.5SD below 3-yr average PER) จากทิศทางกำไร 3Q-4Q26E ที่กลับมาฟื้นตัว ขณะที่กำไรปี 2026E-27E ยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่ได้ต่อเนื่อง ด้าน Valuation ยังน่าสนใจ เทรดที่ PER ปี 2027E 9.4 เท่า คิดเป็น -1.25SD
