มิติหุ้น – MOSHI โดยบล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่าคาดกำไร Q2/23E ที่ 89 ล้านบาท โต +51% YoY และ 3% QoQ โดย 1) คาดรายได้ที่ 589 ล้านบาท โต 38% YoY และ 5% QoQ จากคาด SSSG ที่ขยายตัวได้ที่ระดับ +20% YoY
โดยยังคงหนุนหลักยอดขายสาขาในจังหวัดท่องเที่ยว และการขยายสาขาเพิ่มจำนวน 4 สาขาใน Q2/23E และการรับรู้รายได้ของ The OK Station
คาด GPM ที่ระดับ 52.3% ขยายตัว +60 bps YoY จาก product mix ของสินค้า high margin แต่หดตัว -180 bps QoQ จาก seasonality และการรวม The OK station เข้ามา
ขณะที่ คาด SG&A ที่ 188 ล้านบาท ขยายตัว +29% YoY จากการเปิดสาขาเพิ่ม และทรงตัว QoQ จาก marketing expenses ที่ลดลงจากใน Q1/23 ทำให้ SG&A/sales ที่หดตัวลงเล็กน้อยอยู่ที่ 32% จากรายได้ที่รับรู้เข้ามามากขึ้น
จึงคงประมาณการกำไรสุทธิของปี 2023E/24E ที่ 376/483 ล้านบาท โต +49%/+29% โดยบริษัทยังคงเป้าขยายสาขาใน 2023E ไม่ต่ำกว่า 20 สาขา ปัจจุบัน 1H23E ขยายร้านค้าปลีก Moshi Moshi เพิ่มแล้ว 7 สาขา ทำให้มีสาขาร้านค้าปลีกรวมที่ 113 สาขา และยังคงตั้งเป้า gross margin ขยายตัวได้จากกลับมา sourcing สินค้าจากในต่างประเทศ โดยตั้งเป้าสัดส่วนสินค้านำเข้าในปี 2023E ที่มากกว่า 55% สำหรับร้านค้าปลีก Moshi Moshi รวมไปถึงการปรับ sourcing strategy ของ The OK station จากต่างประเทศมากขึ้นเพื่อเพิ่ม gross margin
ด้านราคาหุ้น outperform SET +2% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันรับรู้การเติบโตของกำไรในปี 2023E ไปแล้ว ทำให้เราปรับลดคำแนะนำเป็นเพียง “ถือ” ราคาเป้าหมายปี 2023E ที่ 50.00 บาท อย่างไรก็ตามยังคงคาดอัตราการเติบโตของกำไรบริษัทที่สูงในช่วงเวลา 3 ปี
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
